Инвестиции в Стартап: долго ли ждать у моря погоды?

732 full reads
1,2k story viewsUnique page visitors
732 read the story to the endThat's 58% of the total page views
6,5 minutes — average reading time

Всё ждешь и надеешься? И как дела? Дождался???
Всё ждешь и надеешься? И как дела? Дождался???
Всё ждешь и надеешься? И как дела? Дождался???

Часть 1.

Вот есть у тебя идея, которую ты намереваешься реализовать. Но вот беда - нет ресурсов на эту реализацию. Более того, нет денег даже на подтверждение работоспособности этой идеи в реальном мире…

Что делать?

Мне часто лично задают подобные вопросы и, зачастую, просят помощи в реализации их проекта, а иногда предлагают стать одним из участников.

Но некоторые проекты, на минуточку, требуют первоначальных вложений в сотни миллионов долларов!

В общем устал я отвечать индивидуально каждому изобретателю о «правилах инвестиций», поэтому кратко, и доходчиво опишу их тут.

Сейчас вы поймёте, почему, даже если вы изобрели способ получения золота из свинца и громко заявляете об этом, инвесторы пройдут мимо вас.

Рассмотрим вопрос на примере венчурных инвестиций, а именно обзор венчурной индустрии России за 2018 год и первое полугодие 2019 года.

“Венчурные инвестиции — это капитал, используемый для осуществления прямых частных вложений, который обычно предоставляется внешними вкладчиками для финансирования новых, растущих компаний, или компаний на грани банкротства.
То есть, это капитал вкладчиков, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм (стартапов) и поэтому сопряжённый с высокой или относительно высокой степенью риска. Следовательно, венчурные инвестиции, как правило, ассоциируются с инновационными компаниями".

Рассмотрим, куда и во что инвестируют частные инвесторы свои кровные денежные средства.

Согласно данным проведённых исследований, рынок инвестиций в России растёт с каждым годом. Инвестиции только за первое полугодие 2019 года достигли 347,7 млн. долларов (что почти в два раза больше аналогичного периода 2018 года) и составили почти 85% инвестиций за весть 2017 год!

Венчурная экосистема России по данным РВК, РАВИ и PwC
Венчурная экосистема России по данным РВК, РАВИ и PwC
Венчурная экосистема России по данным РВК, РАВИ и PwC

Подсчёт статистики по венчурным сделкам основан на базе данных Российской ассоциации венчурного инвестирования с учётом дополнений и корректировок, согласно методологии PwC
Подсчёт статистики по венчурным сделкам основан на базе данных Российской ассоциации венчурного инвестирования с учётом дополнений и корректировок, согласно методологии PwC
Подсчёт статистики по венчурным сделкам основан на базе данных Российской ассоциации венчурного инвестирования с учётом дополнений и корректировок, согласно методологии PwC
«График 2 - пока не отображает всю действительность, так как не учтены сделки с неизвестной суммой: 38 сделок в 2017 году, 51 сделка в 2018 году и 48 сделок в первом полугодии 2019 года.»

Следовательно, у инвесторов есть деньги и возможность их инвестировать. Они хотят приумножать свой капитал и ищут те инструменты инвестирования, которые удовлетворяют их требованиям. В общем, деньги есть, и инвесторы хотят их инвестировать.

Так почему вы сидите без денег с вашим проектом, который спасёт человечество от всех бед?

Обратимся к графикам распределения венчурных инвестиций в российские стартапы по стадиям развития компаний, в млн. долларов.

График распределения венчурных инвестиций в российские стартапы в 2017 году, в 2018 году и в первом полугодии 2019 года. По данным РВК, РАВИ и PwC
График распределения венчурных инвестиций в российские стартапы в 2017 году, в 2018 году и в первом полугодии 2019 года. По данным РВК, РАВИ и PwC
График распределения венчурных инвестиций в российские стартапы в 2017 году, в 2018 году и в первом полугодии 2019 года. По данным РВК, РАВИ и PwC
Средний размер сделки по стадиям развития компаний, млн долл. По данным РВК, РАВИ и PwC
Средний размер сделки по стадиям развития компаний, млн долл. По данным РВК, РАВИ и PwC
Средний размер сделки по стадиям развития компаний, млн долл. По данным РВК, РАВИ и PwC
Средняя сумма сделок
. По данным РВК, РАВИ и PwC
Средняя сумма сделок . По данным РВК, РАВИ и PwC
Средняя сумма сделок . По данным РВК, РАВИ и PwC

Думаю, тут наглядно видно, куда инвестируют основной капитал инвесторы. Однако, и в ранние проекты тоже инвестируют. Но тут важно понимать стадии проектов.

Обратимся к наглядной схеме:

Этапы развития стартапа с точки зрения доходности проекта
Этапы развития стартапа с точки зрения доходности проекта
Этапы развития стартапа с точки зрения доходности проекта

И тут более подробно остановимся на стадиях реализуемого проекта:

Первая стадия – идея стартапа.

На этом этапе идея только появляется, либо уже придумана. В это же время набирается команда и разрабатывается план дальнейших действий. Найти инвестора чрезвычайно сложно, поэтому участники самостоятельно делают вложения.

Большинство изобретателей, описывающих свои проекты в комментариях и пишущих мне на почту, находится на первой стадии реализации. И если у вас проект, который требует миллионные вложения уже на этой стадии, то лучше сожгите черновики, так вы хотя бы погреете руки от тепла, выделенного при сгорании вашей идеи. Пользы будет больше. Привлечь миллионные вложения на этой стадии можно, только выиграв в лотерею.

То есть, без своих собственных вложений и усилий ваш проект останется только на бумаге, даже если это какой-нибудь телепорт или бесконечный источник энергии. И правительство, и нефтяные магнаты тут ни при чём! Если вы изобретёте новый источник энергии на замену нефти, то они будут первыми, кто в это инвестирует!

На стадии идеи практически нет частных инвестиций, поэтому они даже не отображены в исследовании. Думаю, тут всё понятно. И если вы находитесь на этой стадии, то отсутствие интереса инвесторов к вашей установке, которая трансмутирует свинец в золото, не должно вас шокировать.

Вторая стадия – это запуск Стартапа (посевная стадия).

Тут вы уже не одни. Собранная вами команда единомышленников работает над созданием уже рабочей модели устройства! То есть, теоретическая стадия уже завершена, проделаны все расчёты и решены все проблемы, препятствующие созданию прототипа! Тут ваша команда создаёт отдельные агрегаты устройства и успешно тестирует их на стенде, тем самым подтверждая правильность выбранного пути реализации и жизнеспособность проекта.

Тут важно понимать то, что сама установка, может быть, и не будет собрана, но отдельные её агрегаты должны быть работоспособны. Это то, что можно показать инвестору, и то, что инвестор может оценить при помощи независимой экспертизы и анализа.

Но и этого недостаточно для привлечения средств. Нужно не только создать установку, но и проанализировать рынок сбыта, составить детальный бизнес-план!

Каждый участник должен чётко понимать свои обязанности и вносить вклад в дело становления будущей компании. После того, как будет составлен бизнес-план, и большая часть установки будет функциональна, привлечь инвестиции уже вполне реально. То есть, начинать искать инвесторов нужно именно на этом этапе.

Согласно исследованиям, на этой стадии начинают инвестировать уже значительные денежные средства. Объясняется это простым фактом - инвестор инвестирует на этой стадии проекта, в подавляющем большинстве, только под контрольный пакет активов компании. Таким образом, привлечение частных инвестиций на этой стадии в большинстве случаев означает потерю контрольной доли компании. Ведь инвестору будет принадлежать больше 50% активов компании, а зачастую и все 90-99%. А куда деваться, если вам на этой стадии требуются миллионные вложения... Вот так всё просто.

Третья стадия – создание прототипа и подготовка к выходу его на рынок (собственно, сам Стартап).

На этой стадии вы уже создали прототип устройства. И не просто создали, а проработали его мелкосерийный выпуск! У вас есть чёткий бизнес-план и необходимый капитал для запуска продукта на рынок. И тут два пути:

Если у вас есть средства для самостоятельного вывода продукта на рынок (и это видит инвестор), то с большой вероятностью вы сохраните контрольный пакет активов вашего стартапа. Инвестор видит, что вы сами можете запустить продукт на рынок, а его место может занять более решительный человек.

Если у вас нет денег, то придётся очень сильно постараться, чтобы сохранить контрольный пакет активов вашей компании при стороннем инвестировании. Даже если вы создали ту самую установку, которая «плюётся» золотыми слитками.

В общем, это стадия, где инвестор уже может оценить перспективность вашего проекта и его инвестиционную привлекательность.

Тут у инвестора встаёт выбор – инвестировать в ваш проект, либо инвестировать в те проекты, которые гарантированно принесут ему прибыль, пусть и не такую высокую. Инвестор будет рассматривать вашу компанию в качестве инструмента в его инвестиционном портфеле с большим усердием, если ему будет принадлежать контрольный пакет активов вашей компании.

Если вы не согласны на такие условия, то инвесторы чаще смотрят в сторону уже зрелых стартапов, так как не видят смысла рисковать своим капиталом.

Четвёртая стадия – выход продукта на рынок (ранняя стадия).

Ваш продукт выходит на рынок, он новый, и его знает лишь узкий круг людей. Большинству потенциальных клиентов ваш продукт неизвестен и, возможно, причудлив. Тестирование вашей идеи проходит в «боевых условиях», в конкурентной борьбе с прочими похожими проектами.

Тут выявляются преимущества и недостатки вашей идеи, вы вынуждены быстро реагировать на ситуацию и исправлять неточности и прочие дефекты, внося изменения в уже серийный проект.

Эта стадия наиболее привлекательна для инвесторов, так как у вас уже есть возможность продемонстрировать продукт во всей красе, и имеются некоторые данные о его позициях на реальном рынке. Инвесторы на этой стадии рассматривают инвестирования под приемлемые для вас 25 – 45% активов компании. Однако, большинство инвесторов всё же видят для себя большие риски, считая ваш проект, согласно своим расчётам, слишком рискованным для инвестиций.

Пятая стадия – расширение Стартапа.

Эта стадия должна отвечать некоторым критериям, самый важный из которых заключается в том, что стартап должен полноценно функционировать без своих основателей и приносить прибыль!

Или же вы больше не заинтересованы в дальнейшем участии, а заинтересованы в поиске инвестора, который приобретёт большую часть активов вашей компании.

И будьте уверены, вы быстро найдёте такого инвестора.

Если же вы остаётесь на этой стадии в компании, то само по себе дополнительное финансирование компании не должно быть актуальным вопросом, так как нужно делать упор на полноценное партнёрство с инвесторами.

Именно эта стадия - самая привлекательная для инвесторов, поэтому большинство из них отдают предпочтение именно таким стартапам!

Во вам парадокс: деньги фактически уже не нужны, а за дверью стоят сотни инвесторов с мешками денег для вашего бизнеса.

Шестая стадия – это зрелость проекта (стадия выхода).

Стартап перестает существовать как компания, а превращается в полноценный высокоприбыльный бизнес, часто выбивающийся в лидеры рынка своего сегмента. На этом этапе рассматривать инвестиции можно только в ключе выхода компании на IPO. Крупные транснациональные корпорации предлагают купить вашу компанию за сотни миллионов, а иногда и миллиарды долларов.

И более расширенная версия:

Расширенная версия этапов развития стартапа с точки зрения доходности проекта
Расширенная версия этапов развития стартапа с точки зрения доходности проекта
Расширенная версия этапов развития стартапа с точки зрения доходности проекта

Подведём итог.

Даже если вы придумали работоспособное устройство, реплицирующие золото из воздуха, то ни один инвестор даже не посмотрит в вашу сторону, пока вы не сделаете это устройство в реальности. Но даже если вы и сделали это устройство, то большинство инвесторов пройдут мимо вас, так как вы ещё не вышли на реальный рынок. И даже если вы вышли на рынок, но компания не показывает роста прибыли, или у неё сложности с реализацией своей продукции – инвесторы очень настороженно будут относиться к вам.

И если вы думаете, что это так только в России, то очень сильно ошибаетесь.

Любому, кто хочет основать свой стартап, или у кого есть идея, и на неё нужны инвестиции для её коммерциализации, книга Кори Пайна обязательна к прочтению в 100% случаев.

Книга, по моему мнению, является великолепной метафорой человеческих страданий в стартап-индустрии
Книга, по моему мнению, является великолепной метафорой человеческих страданий в стартап-индустрии
Книга, по моему мнению, является великолепной метафорой человеческих страданий в стартап-индустрии

В следующей статье опишу, в какие отрасли инвестируют больше всего, и каким компаниям отдают предпочтения венчурные инвесторы.

От себя: рынок инвестиций очень сложный, я сам изучаю его всего 2 года, и это просто капля в море…

Мой проект находится практически в самом начале - на второй стадии (посевная стадия). Компанию я ещё не регистрировал, но пытался это сделать. Документы для регистрации полностью готовы, как и готовы отдельные работоспособные агрегаты. Готов бизнес-план, проанализирован рынок сбыта. Инвестору уже сейчас есть что показать. Более того, уже есть инвесторы, которые хотели бы инвестировать в мой проект. Однако, привлекать венчурные инвестиции на этой стадии под контрольный пакет активов компании я считаю самоубийством. Потому развиваю проект собственными силами. Я понимаю, что рано или поздно инвестиции понадобятся, и к этому нужно быть готовым. Как нужно и углублённо разбираться в этой тематике. Поэтому изучение рынка инвестиций – тоже обязательно для любого стартапера.

================================================================

Часть 2. Инвестиции в Стартап: где все деньги?

P. S. Ссылки на источники теперь находятся в группе Вконтакте!