Как долго будет расти госдолг Беларуси?

17.06.2017

О каких рисках говорит первый замминистра финансов.

Государственный долг Беларуси является управляемым и обслуживаемым, заявил в среду первый заместитель министра финансов Максим Ермолович на расширенном заседании Постоянной комиссии Палаты представителей по бюджету и финансам, но «дальнейший его рост может привести к дополнительным рискам».

Государственный долг на начало года составил 39,2 миллиарда рублей, это 41,7% ВВП (при пороговом значении 50%).

На обслуживание внешнего и внутренних долгов Беларусь тратит 10% республиканского бюджета.

Сколько еще Беларусь может наращивать госдолг — об этом экс-глава Нацбанка Беларуси Станислав Богданкевич.

— Что такое государственный долг и из чего он состоит?

— Госдолг – это прежде всего долг Минфина и Нацбанка. Есть еще более расширенное понятие госдолга. Если госдолг Минфина составляет сейчас около 13,5 миллиарда долларов, то расширенный – 22-24 миллиарда. Это там, где, например, правительство дало гарантии госпредприятиям, которые получили внешние займы.

— Какие риски в случае наращивания госдолга имеет в виду Ермолович?

— Это риск обслуживания. Мы и так уже попали в долговую яму, проценты все время занимают все больший удельный вес. У нас ведь ВВП упал с 76 до 47 миллиардов долларов в связи с обесцениванием в свое время национальной валюты. На погашение процентов по долгу и выплату по наступившим срокам приходится выделять все большую долю ВВП.

Долг растет не много, но он рефинансируется. Скажем, должны мы России около миллиарда долларов – Россия дает нам новый кредит, и мы им погашаем старый. Но это ведет и к увеличению долга, и к росту его обслуживания.

Чтобы решить проблему долга, надо увеличить ВВП. Если же учесть, что у нас есть еще и внутренние валютные долги (Минфин выпускал валютные ценные бумаги и продавал их внутри страны), то этот долг нужно было бы прибавить к внешнему, и мы получим все 50% к ВВП.

— Как долго может продолжаться рост государственного долга?

— В некоторых странах внешний долг достигает 100% и даже 200% ВВП, но они не обанкротились. Все зависит от способности обслуживать внешний долг. А для этого нужно иметь хорошую рентабельность экономики, чего у нас нет, прибыльность и рост валового продукта, производительности труда. Я не думаю, что если у нас долг будет не 40%, а 50% ВВП, то случится дефолт. Если бы наступило оживление экономики, этот долг был бы вполне по силам Беларуси. Но в последние годы мы наблюдаем депрессию и даже рецессию. В любом случае рост на 0,3-0,5% или даже на 1-2% — это в пределах экономической погрешности.

После такого падения ВВП, которое происходило в Беларуси последние три года, нам нужно достичь 5-7% роста. Это было бы оптимально.

Почему не 2-3%? Потому что произошло реальное падение ВВП. Если вся мировая экономика увеличивается до 4%, то Беларусь, Россия, Украина и Молдова падают. А наше руководство говорит, что весь мир в кризисе, но это неправда. Мы в кризисе, у нас идет падение, поэтому нужны реформы, оживление в экономике, кардинальная смена экономического курса. Надо достичь 5-7% роста, и мы обслужим этот долг и не допустим роста внешней задолженности.

Если вдруг не появится источников рефинансирования долгов, то откуда Беларуси брать на это деньги, читайте здесь