Токеномический арсенал: введение и техники 1-7

18 September 2019

Токен - цифровая единица, созданная внутри определенной экосистемы. Токен должен стимулировать участников пользоваться системой, что в итоге отражается на увеличении ценности токена, его оборачиваемости, повышении числа участников экосистемы.

Токеномика - процесс дизайна токена для достижения экосистемой поставленных целей. Процесс дизайна токенов включает в себя:

  • Логическая проработка потока токенов и правил игр в экосистеме;
  • Мотивационная проработка токена (зачем участникам его использовать?);
  • Механизм появления первичных токенов (generation) и механизм появления новых токенов в дальнейшем (эмиссионная политика);
  • Механизм утилизации токенов (если необходим);
  • Ценовая политика (сколько стоят сущности в системе)

При разработке токеномических моделей нужно учитывать дизайн механизмов, который позволяет задать “правильное и желаемое” поведение основных участников. 

Простейший пример дизайна механизма: бабушка испекла пирог для двух внуков. Необходимо его разрезать так, чтобы никто из внуков не обиделся. Скорее всего, бабушка без специальных инструментов все равно разрежет его не идеально 50% на 50%. “Быстрый” внук выберет кусок побольше, а второй внук немного обидится. Бабушка расстроится. Как быть? 

Используем дизайн механизмов: бабушка говорит разрезать пирог первому внуку, а второй внук выберет любой из двух кусков. В итоге первый внук будет стараться разрезать пирог максимально поровну, а второму внуку остается лишь выбрать кусочек получше. Если первый внук разрежет пирог не поровну, то он сам будет ответственен за это недоразумение. При таких правилах игры никто не обидится на бабушку и будет стараться вести себя максимально рационально и правильно. 

Основное преимущество токеномических систем в том, что дизайн механизмов может быть запрограммирован в протоколах криптовалют, в смарт-контрактах токенов и в стимулирующих функциях криптовалютных активов. 

В итоге хорошо спроектированный токен обладает следующими свойствами:

  • Имеет полезность в экосистеме и без него экосистема будет функционировать менее эффективно или не будет функционировать в принципе;
  • Имеет инфляционное сопротивление, то есть эмиссия токенов продумана в системе;
  • Масштабируемый, то есть может пересылаться между людьми быстро и в больших объемах;
  • Заменяемый, если только это не уникальный токен (non-fungible tokens);
  • Принимается многими людьми, сервисами, искусственными системами;
  • Обладает ликвидностью, торгуется на биржах и p2p-площадках;
  • Имеет мотивационные черты для использования, которые делятся на экономические стимулы (владелец токен с ним зарабатывает больше или экономит) или управленческие стимулы (владелец токена имеет право голоса и способен оказывать влияние на экосистему). 
  • У токена есть “правила игры”, пользователи понимают, что можно делать с этим токеном, а что нельзя. 

Токеномику можно назвать экспериментальной и новой областью на стыке математики, статистики, экономики (особенно макроэкономики и теории игр), криптографии, IT, гейм-дизайна и других смежных дисциплин. 

Многие команды со всего света бьются над дизайном токеномических систем. В серии работ “Токеномический арсенал” я хочу рассмотреть, какие принципы при дизайне токенов используются в существующих проектах, а также приведу абстрактные примеры. Под токеномическим приемом я буду иметь в виду любую особенность токена, которая характеризует его. Каждый приём будет разобран чаще всего отдельно. В случае невозможности разделения приёмов они будут рассмотрены в совокупности. Каждый токеномический приём будет иметь токеномическую схему и описан предельно доступным способом, чтобы можно было наглядно увидеть и разобрать именно эту особенность токена. Я бы сравнил приёмы с отдельными деталями Lego. Каждая в отдельности очень простая единица, но при конструировании может получится достаточно сложная фигура. 

Нам на текущем этапе развития важно понять суть токеномических приёмов, которые мы накопили за это время. Да, они очень простые, когда рассматриваются отдельно. Но сначала мы понимаем и описываем каждый элемент, а потом уже строим нечто более сложное. 

В итоге у нас будет арсенал из токеномических приёмов, из которого можно формировать уже дизайн токеномической системы. В некоторых случаях описание токеномического приёма может быть неточным с целью упрощения понимания сути механизма. 

В будущем я планирую комбинировать токеномические приёмы с целью описания уже всей системы. 

Операции с токенами:

Эмиссия токенов (coinbase): новый токен появляется из “ниоткуда”, рождается в системе. 

Перемещение токенов: токен с одного кошелька переходит на другой кошелек.

Сжигание токенов: токен изымается из системы навсегда.

Заморозка токенов: потеря токеном ликвидности на определенное время. Заморозка может быть принудительной, в этом случае она чаще называется локапом (происходит у приватных инвесторов, например). Также заморозка может носить добровольный характер и преследовать определенные экономические и управленческие цели. Заморозка осуществляется через смарт-контракт или централизованных участников системы. 

Разморозка токенов: токен выходит из разморозки и может свободно перемещаться в системе. Разморозка токена может происходит по вызову пользователя или же может происходит через определенный период времени. Также может быть триггерная разморозка. В этом случае перед разморозкой происходит определенное событие.

Делегирование токенов: временная передача токена валидатору в системе. При этом валидатор не имеет право собственности на токены, а обладает заранее прописанными правами. 

Отзыв токенов (unbond): процесс возврата ранее заделегированных токенов. Чаще всего этот процесс сопровождается временными или другими условиями. 

Стейкинг токенов: под этим понятием можно подразумевать заморозку токенов и делегирование токенов. В этом случае упор делается на то, что токены отдаются в пользование сторонней сущности (валидатор, смарт-контракт) с целью их преумножения. 

Токеномический приём №1: стимулирование холдирования через штрафы и бонусы.

Например, мы хотим добиться того, чтобы ранние инвесторы не продавали токены в рынок. Можно придумать механизм, что в течение определенного времени разлок токенов будет осуществляться с потерями, которые уменьшаются со временем, а затем вообще превращаются в бонусы . Освобождаете токены в первый день - потеряете 50%, при этом потерянные токены могут быть сожжены или направлены в резервный фонд проекта. Освобождаете токены через год - потеряете 0%. Освобождаете токены через 2 года - получите бонус 25%, при этом бонус может быть получен благодаря механизму эмиссии (создаются новые токены)  или же может быть переведен из резервного фонда (то есть новые токены при этом созданы не будут). Подобные встроенные механизмы стимулируют желаемое поведение токенхолдеров и позволяют всей системе функционировать в достаточно предсказуемом стиле. При этом путь от минус 50% до 25% может быть задан определенной функцией, то есть в любой срок разлока токена будет свой штраф или бонус. 

Основная цель: настроить инвесторов на долгосрочные цели проекта, а не сиюминутную прибыль. Механизм отрезает спекулянтов и поощряет инвесторов, нацеленных на фундаментал проекта. 

Схема приёма:

Токеномический приём №1: стимулирование холдирования через штрафы и бонусы.
Токеномический приём №1: стимулирование холдирования через штрафы и бонусы.
Токеномический приём №1: стимулирование холдирования через штрафы и бонусы.

Подобный приём (но только со штрафами) использовался в проекте LTO Network и имел название “Troll Bridge”: https://medium.com/@Price_Steven/a-novel-approach-to-combat-ico-speculation-a2309009ee94

Токеномический приём №2: эмиссия новых токенов при использовании платформы.

Механизм эмиссии новых токенов может иметь разную природу. В целом, он отвечает на вопрос - при каких условиях и по каким правилам появляются новые токены. Одной из разновидностью эмиссионного механизма является пользовательский или поведенческий майнинг. Пользователь совершил на платформе какое-то действие и получил за это её токен. Разберем несколько примеров:

  • Пользователь казино играет в казино и за определенный оборот получает токен этого казино. Например, нужно совершить оборот в 10 ETH и тогда пользователь получит новый токен казино;
  • Покупатель совершает покупку в интернет-магазине и исходя из объема получает токены интернет-магазина. Это очень похоже на систему лояльности, когда при покупке в интернет-магазине генерируются баллы, которые пользователь может потратить при последующих покупках. Разница лишь в том, что теперь этот токен может иметь и другие свойства. Возможно, он наделен дивидендной функцией и в таком случае покупатель интернет-магазина в какой-то степени становится совладельцем интернет-магазина и будет получать частицу всех будущих прибылей;
  • В децентрализованном приложении такси водитель и пассажир могут оба получать токены системы от каждой поездки и у этих токенов может быть свое назначение. 

Основная цель: платформа награждает тех, кто пользуется услугами платформы. На мой взгляд, это достаточно справедливый механизм вознаграждения лояльных пользователей с целью удержания их на платформе на долгий период времени. 

Схема приёма:

Токеномический приём №2: эмиссия новых токенов при использовании платформы.
Токеномический приём №2: эмиссия новых токенов при использовании платформы.
Токеномический приём №2: эмиссия новых токенов при использовании платформы.

Подобный приём часто используется в гемблинговых проектах: Dice, Rake, Live - Dapps в экосистеме Wink. Также подобный механизм используется в Gojoy - сервис совместных и оптовых покупок. 

Токеномический приём №3: клейминг доходов в обмен на голосование.

Часто в DAO системах вводят голосование для владельцев токенов. “Процент явки” здесь очень сильно страдает, как и в жизни. Голосует активное большинство, что в некоторых случаях составляет около 2-5%. Если мы хотим поднять “процент явки”, то голосование должно быть встроено перед процессом клейминга (запрос) доходов системы, если таковые там предполагаются. Также этот механизм должен быть облечен в удобный пользовательский интерфейс, а не ручное взаимодействие со смарт-контрактом. 

Доходы при этом могут иметь разную природу: эмиссионный доход (токены создаются с нуля), перераспределительный доход (токены выплачиваются из прибыли платформы), доход на основе определенной работы и другие виды. 

Основная цель: поднять процент голосующих в системе, внедрив экономические стимулы голосования. В какой-то степени данный механизм может быть использован и для юридической оболочки дивидендной системы, которая становится не чисто дивидендной, так как перед получением дохода токенхолдеру необходимо проделать ещё определенную управленческую работу. 

Схема приёма:

Токеномический приём №3: клейминг доходов в обмен на голосование.
Токеномический приём №3: клейминг доходов в обмен на голосование.
Токеномический приём №3: клейминг доходов в обмен на голосование.

Подобный приём используется в стриминговой платформе Dlive: https://help.dlive.tv/en-us/article/locked-points-mhl19t/

Токеномический приём №4: квадратичное голосование.

Квадратичное голосование — вид голосования, при котором количество голосов участника равно квадратному корню из уплаченной им суммы или имеющихся на руках одного участника токенов (по формуле «за Х денежных единиц/токенов получаешь квадратный корень из Х голосов»). Такой вид голосования позволяет снизить превосходство богатых участников системы и получить более равномерные результаты голосования. 

Например, в системе есть мажоритарный токенхолдер с 64 токенами, есть 7 человек с 4 токенами каждый и есть ещё 8 человек, каждый с одним токеном. Всего в системе 100 токенов. Если бы у нас было обычное голосование, то всегда бы побеждал мажоритарный токенхолдер (у него 64% голосов) и остальным не имело бы смысла даже голосовать.

При квадратичном голосовании всё становится уже интереснее. У нашего богатого токенхолдера получается 8 голосов, у 7 средних держателей по 2 голоса (в сумме 14) и ещё 8 голосов у самых мелких токенхолдеров. Управленческая сила богатого игрока сглажена, теперь он имеет только 26.67% от общего числа голосов (8/30). У более мелких токенхолдеров появляется стимул для голосования. Система становится более сбалансированной, теперь важное мнение каждого участника сети. В то же самое время богатый токенхолдер может перераспределить свои токены по разным аффилированным аккаунтам и тем самым получить больше голосов в системе. Скорее всего, в этом случае необходима процедура идентификации пользователей или же голосовать имеют право “кошельки”, созданные до определенной даты. Конечно, в каждом случае нужно тщательно продумать механизмы защиты от нечестной игры богатого токенхолдера. 

Основная цель: квадратичное голосование позволяет устранить гегемонию правящей элиты и перераспределяет управленческие функции более равномерно. Такая система не дает скатится к авторитаризму и тотальной власти основных токенхолдеров. 

Схема приёма:

Токеномический приём №4: квадратичное голосование.
Токеномический приём №4: квадратичное голосование.
Токеномический приём №4: квадратичное голосование.

Концепция квадратичного голосования популярна у последователей радикальных рынков и разработчиков децентрализованных организаций в экосистеме Ethereum. 

Токеномический приём №5: заморозка токенов для повышения уже имеющихся доходов.

У человека уже есть доходы в некоторой системе. Он может их увеличить, если купит и заморозит определенные токены. Здесь важно не путать этот приём с дивидендами: до покупки и заморозки токенов человек не получает дивиденды. В нашем же случае у человека уже есть доход и без токенов, но он может его увеличить, купив токены.

Рассмотрим гипотетические и реальные примеры:

  • Биржа Binance платит 20% с привлеченных вами рефералов. Этот процент можно увеличить сразу вдвое, если на счету будет 500 токенов BNB. Таким образом, удержание токенов увеличивает уже имеющиеся доходы (в будущем).
  • Допустим, мы работаем на некоторую криптовалютную структуру и получаем 10 ETH ежемесячно. Мы можем начать получать 15 ETH за ту же самую работу, но только при условии, если купим токены ABC в количестве 1000 штук и заморозим их на смарт-контракте.

Основная цель: этот приём позволяет снизить число токенов в свободном обращении с одной стороны и в то же самое время повышает лояльность текущих выгодоприобретателей. 

Схема приема:

Токеномический приём №5: заморозка токенов для повышения уже имеющихся доходов.
Токеномический приём №5: заморозка токенов для повышения уже имеющихся доходов.
Токеномический приём №5: заморозка токенов для повышения уже имеющихся доходов.

Токеномический приём используется в реферальной программе биржи Binance. Он сыграл не последнюю роль в успехе этой биржи. 

Токеномический приём №6: покупка токенов с целью снижения издержек.

Пользователь несет в системе определенные издержки, но он может их сократить, купив токены. Казалось бы, что это достаточно простой механизм и в общедоступном смысле его можно сравнить с дисконтной картой. Свобода токеномического функционала позволяет нам использовать этот приём в более разнообразных формах. 

Рассмотрим примеры уменьшения издержек. В этом приёме на каждый случай составим и свою схему для более наглядного отличия одной вариации от другой. 

Основная цель: создать экономический стимул для покупки токенов с целью уменьшения издержек пользователя в системе. Механизм позволяет изъять токены из обращения или же запустить активный оборот токенов.

6.1. Токены = бессрочная дисконтная карта. Пока держим токены в определенном количестве - наша скидка действуем. При этом может быть создана интервальная скидочная система, когда одно количество токенов дают право на скидку в 5%, а другое на 7%. Приём позволяет на долгий период времени изъять токены из свободного оборота. Этот случай используется многими видами реального бизнеса. 

6.1. Токены = бессрочная дисконтная карта.
6.1. Токены = бессрочная дисконтная карта.
6.1. Токены = бессрочная дисконтная карта.

6.2. Заморока токенов по определенной формуле порождает отдельную сущность - скидочные баллы. Это более сложный случай, здесь у нас появляются два вида токенов. Родительские токены можно купить и заморозить и они периодически будут служить триггером для эмиссии скидочных токенов. Например, мы заморозили 100 родительских токенов. В конце месяца у нас произошло начисление доходности, но произошло оно в отдельных токенах, которые уже можно тратить на уменьшение суммы покупки. В системе назовем такие токены поинтами. Курс поинта может быть привязан к стейбл коину или другой валюте расчета в системе. Нечто подобное можно наблюдать в экосистеме Tron’а, когда долгое удержание определенного количества токенов трона делает транзакции бесплатными благодаря накопленной энергии. 

6.2. Заморока токенов по определенной формуле порождает отдельную сущность - скидочные баллы.
6.2. Заморока токенов по определенной формуле порождает отдельную сущность - скидочные баллы.
6.2. Заморока токенов по определенной формуле порождает отдельную сущность - скидочные баллы.

6.3. Списание комиссий в токенах происходит по льготному курсу. Здесь самым простым примером является механизм комиссии на бирже Binance с токенами BNB. Например, вы торгуете 10 биткоинов и с вас должна списаться комиссия в размере 0.01 BTC, после этого у вас останется 9.99 BTC. Но вы можете снизить уровень комиссии на 30%, если комиссия спишется в токенах BNB. В таком случае система автоматически переведёт 0.01 BTC по текущему курсу в BNB, умножит полученную сумму на 0.7 и снимет с вас это число BNB. При этом 10 BTC останутся 10 BTC. Данный механизм позволяет создать экономический спрос на токены (пользователи будут их покупать с целью экономии на комиссиях) и запустить активный кругооборот токенов. 

6.3. Списание комиссий в токенах происходит по льготному курсу.
6.3. Списание комиссий в токенах происходит по льготному курсу.
6.3. Списание комиссий в токенах происходит по льготному курсу.

Токеномический приём №7: удержание токенов с целью участия в IEO.

Модель, получившая известность в 2019 году. Пользователь держит биржевые токены в течение определенного времени и затем может участвовать в краудинвестинге нового проекта. 

Биржа чаще всего требует удерживать биржевые токены в течение определенного периода до IEO (в некоторых случаях такого обязательства нет), а затем принимает инвестиции в самих биржевых токенах и иногда в другой криптовалюте. Приём в другой криптовалюте выгоден тем, что в дальнейшем он не оказывает влияние на курс самого биржевого токена. Через определенное время проект начнет распродавать криптовалюту, собранную во время IEO. И если это будут биржевые токены, то это создаст давление на цену. На мой взгляд, наиболее компромиссной и равновесной схемой является требование по удержанию биржевых токенов (изымаем биржевые токены из свободной циркуляции) и приём средств IEO в более популярной валюте (в итоге это не оказывает отрицательное давление на биржевой курс в будущем). Такая модель более устойчива в долгосрочном периоде времени, не создает серьезные памп и дамп паттерны, когда пользователи и проекты за короткий период времени имеют высокий спрос или наоборот предложение на биржевые токены. 

Основная цель: листинг на биржу новых проектов, которые, как правило, более качественных в отличие от stand-alone ICO. При этой модели скоринг проектов проводит сама биржа, что снижает в итоге уровень некачественных и мошеннических продуктов, систем и платформ. Сам проект получает внимание со стороны пользователей биржи и всего криптовалютного сообщества. Инвесторы в данной схеме вкладывают средства в более надежные проекты и в некоторых случаях преумножают их за достаточно короткий период времени. Биржа в свою очередь стимулирует токенхолдеров удерживать свои токены, тем самым снижает оборот свободно циркулирующих токенов. 

7.1. Инвесторы вкладывают в IEO по принципу: first come - first served.

При данной схеме инвесторы вкладывают в новый проект по принципу срочности. Кто первый успел проинвестировать, тому и достались токены. Иногда такие IEO закрываются за несколько секунд, а спрос превышает предложение в несколько раз. 

7.1. Инвесторы вкладывают в IEO по принципу: first come - first served.
7.1. Инвесторы вкладывают в IEO по принципу: first come - first served.
7.1. Инвесторы вкладывают в IEO по принципу: first come - first served.

Такая схема использовалась в первых IEO на Binance, на Bittrex, Huobi и других криптовалютных биржах. 

7.2. Инвесторы вкладывают в IEO на основе лотереи.

FCFS схема имела свои недостатки: было много недовольных инвесторов, которые не успевали поучаствовать в IEO. Также люди стали злоупотреблять ботами, чтобы быть первыми. В итоге рядовой инвестор имел практически нулевые шансы поучаствовать в IEO по FCFS схеме. На смену пришла лотерейная модель, где каждый инвестор имел уже одинаковые шанс на участие в IEO. В зависимости от числа холдированных токенов в течение определенного периода выдаются лотерейные билеты. Число токенов может быть средним за период или минимальным за весь период. У победителей лотереи списывается определенное число биржевых токенов, а взамен они получают токены IEO проекта. 

7.2. Инвесторы вкладывают в IEO на основе лотереи.
7.2. Инвесторы вкладывают в IEO на основе лотереи.
7.2. Инвесторы вкладывают в IEO на основе лотереи.

7.3. Пропорциональное распределение токенов IEO.

Лотерейная схема тоже имеет свои минусы: везет не всем, особенно если у инвестора мало лотерейных билетов. Некоторые биржи стали применять пропорциональную модель распределения токенов, часто её ещё называют Fusion моделью. При этой схеме объявляется сумма сбора, инвесторы делают заявки или даже фактически переводят средства на IEO. Если сумма сборов составляла Х условных единиц, а инвесторы послали 5Х условных единиц, то у каждого инвестора зайдет только 20% от планируемого капитала. При такой модели важно прогнозировать спрос инвесторов на проект и учитывать, что у вас зайдет лишь часть капитала. Также в этом модели могут быть различные вариации: например, те, кто подали заявку раньше всех - могут иметь повышающий коэффициент. Или у схемы может быть лимит сверху, например, 10Х условных единиц. Также разные коэффициенты могут быть в зависимости от срока удержания биржевых токенов. Базовая идея всегда остается прежней: инвестор получает токены проекта лишь на часть капитала в зависимости от спроса остальных инвесторов. 

7.3. Пропорциональное распределение токенов IEO.
7.3. Пропорциональное распределение токенов IEO.
7.3. Пропорциональное распределение токенов IEO.

В некоторых случаях биржа может комбинировать схемы проведения IEO. Например, на первом этапе устраивать FCFS модель, а на втором этапе делать пропорциональное распределение токенов. Условия при этом у каждого этапа могут быть разные (вплоть до цен токена). Комбинация схем наблюдалась у бирж Okex, Huobi. 

Это первая часть токеномического арсенала, где рассмотрено лишь 7 токеномических приёмов. В будущем планирую продолжить серию заметок и разобрать другие приёмы, техники и системы. 

Обратная связь: @onlypreico_bot в Telegram

Telegram-канал: https://t.me/cryptoved

Буду рад получить описание интересных токеномических приемов. Если в тексте есть неточности или у вас есть комментарии, то тоже Welcome. 

Разрабатываете криптовалютный проект? Рассмотрю возможность присоединения к команде по части проработки токеномики и бизнес-модели (схемы, таблицы, описательная часть).