Бреттон-Вудc: уроки истории

В последнее время в связи с кризисом стали распространяться идеи отхода от текущей мировой валютной системы. В качестве примеров того, как надо строить международные валютные отношения, приводятся Бреттон-Вудская система и золотой стандарт. В действительности валютных систем было больше, но ни одна из них не являлась совершенной, у всех были свои недостатки. Можно ли создать идеальную валютную систему? Чтобы ответить на этот вопрос, нужно изучить историю валютных отношений в мире.

сколько было валютных систем?

Та международная валютная система, которая действует сейчас и которая предусматривает свободные валютные курсы и конвертируемость валют, называется Ямайской. Предшественницей Ямайской системы была Бреттон-Вудская система, до нее существовали Генуэзская валютная система, монометаллизм и биметаллизм.

по большому счету, и бреттон- Вудская, и генуэзская валютные системы были разновидностями монометаллизма, так как в той или иной степени использовали золотой стандарт. их предшественницей была золотомонетная монометаллическая валютная система

Фактически золотомонетный монометаллизм был первой в мире валютной системой, до этого мирового рынка валюты не существовало, хотя обменные операции были известны еще с античных времен. Биметаллизм также был распространен только в отдельных регионах. К сожалению, не все знают эту последовательность, поэтому высказывания официальных лиц могут быть неправильно интерпретированы. Это видно из того, как ряд российских СМИ отреагировал на упоминание Бреттон-Вудской системы Экс  президентом Франции Николя Саркози. Например, некоторые журналисты решили, что Бреттон-Вудская система — это текущая мировая валютная система. Вот что пишут российские новостные сайты: «Европа мечтает отказаться от Бреттон- Вудской валютной системы…»; «Все обсуждают, как можно отказаться от Бреттон-Вудской валютной систе- мы…», «Бреттон-Вудская система может быть пересмотрена…». В не меньшей степени были искажены слова  Дмитрия Медведева, которые касались «новой Бреттон- Вудской системы», которая может установиться после вашингтонского саммита G20, прошедшего в конце прошлого года. В действительности, как сообщает сайт президента www.kremlin.ru, Медведев сказал: «Я не могу вам обещать, что новый Бреттон-Вудс сегодня возник в Вашингтоне, но совершенно очевидно, что сделан шаг к созданию такой системы». Ряд СМИ интерпретировали это так, как будто Медведев назвал Бреттон-Вудской текущую валютную систему. В действительности же от Бреттон- Вудской системы в настоящий момент остались только ее учреждения — МВФ и Всемирный банк. Когда экономисты говорят о необходимости отмены или реформирования Бреттон-Вудских учреждений, они имеют в виду только эти учреждения, а не текущую валютную систему.

Возникновение валютного обмена

Как только появились денежные отношения, возникла потребность людей в том, что сейчас называется валютно-конверсионными операциями. Подобная деятельность в тех цивилизациях, где денежные отношения существовали (к таковым относятся далеко не все античные общества, например, Египет не знал денег до времен Александра Македонского, а в Спарте не существовало обменных операций в силу специфики местной денежной системы), как правило, была под контролем либо государства, либо клерикалов. Профессия менялы возникла, вероятнее всего, в Вавилоне, где обменом занимались купцы-тамкары и их доверенные лица. Все это происходило под жестким контролем государства, но организованного рынка, хоть мало-мальски напоминавшего биржу, в то время не было.

Однако потребность в существовании биржевого механизма обмена денег в античную эпоху существовала, в первую очередь, из-за определенных трудностей в наличном обмене. Античные деньги, как известно, были металлические, из-за большого веса их трудно было перевозить, мелкие разменные монеты были в дефиците. Обмен крупных сумм превращался в довольно длительное и утомительное мероприятие. Наиболее близко к определению валютной биржи подходят афинская Агора и другие аналогичные рынки в древнегреческих городах-государствах. Потребность в организованном валютном рынке сформировалась в Афинах после того, как в 6 веке до н. э., при тиране Писистрате, была начата чеканка тетрадрахм. Эти деньги, ввиду высокого качества пробы, стали на долгое время фактически базовой валютой не только в Греции, но и в Малой Азии и на сопредельных территориях.

Объемы внешней торговли в Афинах значительно возросли, и надо было что-то делать с растущим спросом купцов на быстрый денежный обмен. Ситуация усложнялась тем, что в греческих городах-государствах монеты чеканились из серебра, в Малой Азии — из золота, в Риме — из меди. По этому поводу греческий софист сирийского происхождения Лукиан Самосатский со свойственной ему едкостью заметил, что зря покойнику по традиции кладут в рот монету, так как никто не знает, какая в Аиде (загробном царстве) денежная система. Непосредственными предпосылками создания единого валютного рынка в Афинах явились возникновение «трапез» — обменных пунктов, которые затем превратились в банки (в новогреческом языке слово «трапеза» до сих пор означает «банк»), и возникновение механизма безналичного обмена валюты, когда деньги переписывались со счета на счет, субъект же конверсионной операции получал в качестве гарантии вексель.

Приблизительно с 4 века до н. э. власти Афин стали концентрировать трапезы в одном месте — на Агоре, рыночной площади города. Курсы обмена валют были под контролем государства и храмов, сделки с крупными суммами денег осуществлялись почти исключительно по безналичному расчету, получили распространение спекулятивные операции с валютой. Поле деятельности для трапез было более чем широким: в одной только материковой Элладе было 1 136 валют. Примечателен социальный состав трапезитов. Первоначально это были рабы, менявшие деньги храмов. Некоторые из них становились вольноотпущенниками и могли работать уже со своими деньгами. Другие, кладя себе в карман заработанное на марже, потом имели возможность выкупить свою свободу у рабовладельца.

Занятие обменом валют считалось постыдным для свободного человека. В дальнейшем отношение к этому виду деятельности стало более либеральным, но, все равно, аристократы среди трапезитов встречались редко.

В Древнем Риме к профессии менялы относились иначе. Нуммулярии (специалисты по валютам) были уважаемыми людьми. Однако централизованного валютного рынка в Риме не существовало. Так же, как не существовало валютных бирж ни в Древнем Китае, ни в Древней Индии, ни в других цивилизациях того периода.

Эпоха биметаллизма

Истоки биметаллизма — системы, при которой имеют параллельное хождение платежные средства как из золота, так и из серебра — идут из античности. Однако в то время биметаллизм из-за сравнительной изолированности валютных рынков и волюнтаризма по части валютного обмена и курсов не мог получить статус международной системы. Такая потребность возникла только в позднем средневековье в Западной Европе, в эпоху становления буржуазных экономик и падения феодализма. Как валютная система биметаллизм функционировал в XIX веке в Латинском валютном союзе и в США. Эти системы вошли в историю под названием «двойного стандарта» или «двойных валют». Для них характерен свободный обмен валют определенных стран в пределах их союза и фиксированные валютные курсы. В Европе в Латинский валютный союз, действовавший с 1865 по 1927 годы, входили Франция (лидер союза), Бельгия, Италия, Швейцария, Папская область, Греция. Испания, Болгария, Румыния, Финляндия в союз не входили, но использовали его денежную систему. Также в союз не входили США, но они были ядром биметаллического блока вместе с Францией. Кроме того, США играли очень важную роль основного поставщика металлического сырья в европейские страны блока: в 1850‑х годах были обнаружены месторождения золота в Неваде и Калифорнии.

Вскоре после открытия и разработки месторождений золота в США нашли серебро. В 70‑х годах XIX века в Европе запасы серебра стали расти как на дрожжах. Фактическая стоимость серебра за пределами биметаллического блока в результате стала планомерно снижаться, но в странах Латинского валютного союза обменные курсы поддерживались на прежнем уровне (серебро к золоту по курсу 15,5:1), что являлось почвой для спекулятивных сделок с обменом золота на серебро. В то же время ряд европейских стран отказался от использования серебра и признал в качестве единственного платежного металла золото. В странах биметаллизма при официальном сохранении статуса серебра золото стало использоваться шире. В конце концов, открытие запасов золота на Аляске и золотая лихорадка опять изменили соотношение сил. Навязывая странам биметаллизма выгодное для себя соотношение металлов в валютной системе, США оставались страной-дебитором, которая имела массу непогашенных долгов другим странам. Уже тогда доллар был лишь частично обеспеченным, состоялся ряд эмиссий, которые не были поддержаны ни золотым, ни серебряным стандартом. К концу XIX века развернулись бурные дискуссии о том, чем должен быть обеспечен доллар — золотом или серебром. Эти события оказались негативными для валютного рынка США: инвесторы стали вывозить из США золото. В конце концов, Штаты от биметаллизма отказались и ввели золотой стандарт.

Монометаллизм

Монометаллизм существовал еще до эпохи золотого стандарта. В частности, в Древнем Риме был распространен медный монометаллизм, в России, Индии, Китае, ряде других стран — серебряный, в Германии, Великобритании, а затем в США — золотой. Для нас, в первую очередь, интересно развитие монометаллизма после падения биметаллической системы. По большому счету, монометаллизм в виде золотомонетного стандарта долго не продержался, это была вынужденная мера, которая стала неизбежной в связи с деградацией бивалютной системы. В современных условиях монометаллизм в чистом виде — мертвая валютная система. Золотомонетная валютная система формировалась стихийно на фоне кризиса биметаллизма и полного разброда по части валютных курсов в тех странах, где биметаллического стандарта не было.

парижское валютное соглашение, которое регулировало золотомонетный стандарт в Европе и США, подписывалось в то время, когда в самой Франции пока еще действовал биметаллизм: уже это само по себе является абсурдом.

Существует точка зрения, что биметаллизма вообще не было, был только переменный, «плавающий» монометаллизм: золотой стандарт сменял по мере изменения соотношения сил серебряный и наоборот (в истории такие периоды были и до этого, они получили название «хромого стандарта»). В соответствии с Парижским валютным соглашением произошел окончательный отказ от использования серебра в странах- участницах, свободного конвертирования между валютами не было, но они конвертировались в золото. Таким образом, конверсия между валютами осуществлялась по кросс-курсам через золото. Отдельного упоминания заслуживает меха........

продолжение