ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ: ОСНОВЫ И МИРОВАЯ ПРАКТИКА

25.12.2017

Сейчас жизнь финансиста немыслима без анализа индексов фондовых бирж. Применяются различные методики расчета индексов, индексы рассматривают различные сегменты и ориентироваться в таком многообразии показателей очень сложно. Но, как бы это ни было сложно, не следует воспринимать абсолютно все индексы как истину в последней инстанции. Каждый из них имеет свою специфику и трейдер должен выбрать из них те индексы, которые наиболее подходят для его сегмента рынка и его стратегии. Этой статьей мы начинаем цикл, посвященный индексам, особенностям их расчета и применения в трейдинге.

Методики отбора ценных бумаг для индексов.

В идеале, индекс должен максимально точно отражать динамику рынка ценных бумаг или, хотя бы, того сегмента, который он рассматривает. Существуют как отраслевые индексы, рассматривающие акции или облигации какой-либо одной отрасли, так и сегментные индексы, которые рассматривают какой-либо вид ценных бумаг (большинство индексов фондового рынка Украины именно такие, есть и индексы с более мелким охватом; индексы подгрупп ценных бумаг распространены, в основном, на рынке облигаций, где корпоративные облигации рассматриваются отдельно от муниципальных или государственных долговых инструментов). Индексы, которые бы охватывали весь фондовый рынок в целом, в России и вообще в мире практически не распространены из-за того, что облигации с точки зрения технического анализа – инструмент с очень специфической динамикой. Динамика облигаций, особенно если брать общую доходность облигации, резко отличается от динамики акций, потому результат создания такого общего индекса был бы сомнительным.

Также индексы можно подразделять по степени охвата анализируемого сегмента: это могут быть как индексы лидеров рынка, так и индексы, рассматривающие рынок в целом. В Украине, в основном, распространены индексы лидеров рынка. По какому-либо признаку или совокупности признаков входящие в индексную корзину ценные бумаги опережают рынок в целом. Количество этих ценных бумаг может быть как фиксированным (5-ки, 10-ки, 20-ки лидеров, и т.п., как в хит-параде), так и меняться в зависимости от наличия на рынке ценных бумаг, удовлетворяющим критериям. С логической точки зрения, первый способ может подходить только для рынка с большим количеством ценных бумаг. В противном случае попадание в индексную корзину ценных бумаг с низкими показателями может повлечь....

продолжение