Фондовый рынок: как на этом заработать.

В наше время о возможностях заработка на фондовом рынке не слышал разве что отшельник. Однако, если копнуть поглубже, окажется что понимание того, как работает рынок ценных бумаг (он же фондовый рынок) у обычного жителя России лишь поверхностное. Поэтому в этом посте я хочу рассмотреть основные возможности заработка на отечественном фондовом рынке в целом, не вдаваясь в детали работы с конкретными инструментами и рынками. Деталям и нюансам работы на рынке будут посвящены следующие посты.

Современные тенденции на российском рынке ценных бумаг

Популярность инвестиций на фондовом рынке растет с каждым годом и не малая заслуга в росте этой популярности принадлежит нашему государству, а точнее проводимой им политики. Действительно, сейчас государство создало по-настоящему райские условия для вложения населением своих средств в ценные бумаги, торгуемые на бирже. Например, с 2015 года действуют существенные налоговые льготы по НДФЛ для индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) граждан. А с 2018 года вступили поправки в Налоговый кодекс об освобождении ряда выпусков облигаций от налогообложения. Всё это даёт возможность любому человеку при сравнительно невысоких рисках получать около 12% - 14% годовых в рублях, причем без уплаты НДФЛ. Для сравнения, максимальная ставка процента по депозитам в относительно надёжном банке составляет порядка 7- 8% годовых в рублях. Правда с учётом того что вклады в банках застрахованы в АСВ надо отметить что депозит в банке всё же более надёжная инвестиция чем ИИС, ведь брокерский счет пока что нигде не застрахован. Тем ни менее у людей появился выбор и дополнительные возможности заработать.

Все эти законодательные изменения привели к росту популярности инвестиций на фондовом рынке у наших сограждан. Если в 2015 году количество открытых ИИС было 88,9 тыс., в 2016 году уже 195,2 тыс., а в 2017 году число открытых ИИС составило 302 тысяч. А общая сумма средств граждан по итогам 2017 года превысила 1 триллион рублей.[i]

Согласитесь, приведенные цифры заставляют крепко задуматься.

Как устроен российский рынок ценных бумаг

Разберемся, как устроен современный российский рынок ценных бумаг. Биржа на которой проводятся торги находится в Москве и называется Московская биржа. Ценные бумаги, которые торгуются на бирже, давно уже являются бездокументарными, то есть обращаются не в бумажном виде, а в виде записей на счетах учета в базе данных специальных организаций (депозитариев и регистраторов).

Основные инструменты рынка доступные рядовому инвестору на бирже это акции, облигации и производные инструменты (фьючерсы и опционы). Работа с производными инструментами требует определенных навыков и знания основ, мы поговорим о них в следующих постах. А сейчас поговорим о наиболее популярных инструментах инвестиций, а именно акции и облигации.

Облигации

Облигации являются долговым инструментом, то есть, покупая облигации, вы по факту выдаёте заем под конкретный процент (купон) и на заранее известный срок (срок до погашения). При этом ваш заем можно имеет свою рыночную котировку и его можно купить или продать по цене, сложившейся на бирже. Облигации далеко не всегда торгуются по номиналу, то есть по той цене, по которой они были выпущены изначально предприятием (эмитентом). В зависимости от рыночной ситуации на бирже они могут торговаться как выше, так и ниже своего номинала. Таким образом, покупая облигацию ниже номинала, вы увеличиваете доходность своих вложений, ведь погашаться в конце срока она будет по номиналу. Но в тоже время если рынок оценивает облигацию ниже ее номинальной стоимости, то, скорее всего, у эмитента данной облигации (компании, выпустившей облигацию) имеются трудности и повышенная доходность есть не что иное, как плата за более высокий риск.

Приведу пример:

В качестве примера приведу реальную ситуацию с облигациями АФК Системы, которая произошла в 2017 году. Для понимания рыночной сути облигаций данная ситуация подходит идеально.

Ситуация связана с корпоративным конфликтом между Нефтяной госкомпанией «Роснефть» и нефтяной компанией «Башнефть» с одной стороны и акционерной финансовой компанией «Система» с другой. В мае 2017 года Роснефть и Башнефть обратились в суд с требованием взыскать с АФК Система 106.6 млрд. руб. Иск связан с нарушениями при реорганизации Башнефти в 2013- 2014 годах, когда основным акционером Башнефти являлась АФК Система. Впоследствии сумма иска увеличилась до 170 млрд. руб. К иску присоединилась правительство республики Башкирия. Сумма иска весьма немаленькая, даже для такой крупной корпорации как АФК Система. Поэтому в июле АФК Система допустила технический дефолт по облигациям на сумму 3,9 млрд. руб. Тем ни менее в руководстве АФК Система сообщили, что способны обслуживать долг в полном объеме. Однако в конце августа АФК Система снова объявила о техническом дефолте на сумму 8,9 млрд. руб. Все эти события отразились на цене облигации. Это наглядно представлено на графике.

До возникновения конфликта с НК Роснефтью облигации АФК Системы торговались по 105 р., то есть на 5 % выше номинала. 5%-ная премия к номиналу фактически снижала доходность облигации, ведь предъявить ее к погашению можно по номинальной стоимости, т. е. по 100 р. Таким образом, рынок закладывал в цену стабильность бизнеса «Системы» и возможность обслуживать свои долги.

Однако после информации об иске Роснефти бумаги обвалились сначала до 90 р., а потом и до 80 р. за облигацию. Это значит, что в моменте наибольшего негатива для компании облигации можно было приобрести на 20% ниже номинала (!!!), что обеспечивало доходность 20% при погашении (купить по 80 р. и дождаться погашения облигаций по номиналу, т. е. по 100 р.) плюс купонный доход 8,9%. Такая высокая доходность это плата за повышенный риск в связи с сильным негативом по компании-эмитенту.

На примере с облигациями АФК Система наглядно показана рыночная природа облигаций. Во-первых, облигация имеет свою цену, которая выражена в процентах от номинала и в зависимости от ситуации на рынке может торговаться как выше номинала (с премией), так и ниже (с дисконтом). Кроме того по облигации с равной периодичностью (обычно квартал, полгода или год) выплачивается купон, то есть тот процент, который выплачивает эмитент за пользование заемными средствами по выпущенным облигациям. То есть, покупая облигацию, мы можем получить доход двумя способами:

- купить с дисконтом по облигации;

- получать регулярный купонный процент.

В следующих постах мы рассмотрим возможности инвестиций в облигации более подробно, а сейчас перейдем к обзору еще одних достаточно распространенных инструментов, торгуемых на Московской бирже, а именно акции.

Акции

С акциями всё не так однозначно, покупая акции, вы становитесь одним из собственников эмитента. В отличие от владельцев облигаций, которые становятся кредиторами эмитента. Акции также как облигации торгуются на Московской бирже и список их весьма обширный. Есть как крупнейшие предприятия России (голубые фишки), например Газпром, Лукойл, Норильский никель, Яндекс, Северсталь, Мегафон, МТС, Магнит, АЛРОСА, Мечел, Сбербанк и т. д. Акции самой Мосбиржи кстати тоже торгуются на ней же). Есть на бирже и акции относительно небольших развивающихся предприятий: магазин «Детский мир», фармацевтическая компания ПРОТЕК, Обувь России, Татнефть, региональные компании в области электроэнергетики и т. д.

Доход по акциям формируется из двух составляющих: дивиденды и рост курсовой стоимости ценной бумаги. При этом конкретный процент по дивидендам, в отличии от купона по облигациям, не устанавливается при выпуске, а определяется ежегодно на собрании акционеров исходя из финансовых результатов компании. Кроме того дивиденды рассчитываются не от номинала, а как определенный процент от чистой прибыли. Если финансовые результаты оказались низкими, собрание акционеров может принять решение вообще не выплачивать дивиденды. Таким образом, мы понимаем, что дивиденды по акциям являются менее предсказуемыми по сравнению с фиксированным купоном по облигациям.

В основном инвесторы, принимая решение вложиться в акции конкретной компании, рассчитывают заработать на росте стоимости этих бумаг в будущем. Цена акции отражает оценку рынком финансовых результатов и будущих перспектив компании-эмитента. Движения цен на российские акции достаточно волатильны и могут в среднем достигать от 20-30 % до 500% и выше в течении года. Более наглядно можно ознакомиться графиками движения цен на акции здесь https://bcs-express.ru/kotirovki-i-grafiki/RASP. На движение цен (котировок) влияет множество факторов, это и общая ситуация в экономике, и тенденции в конкретной отрасли, и политические риски, и конечно же результаты деятельности самой компании.

Ниже приведу графики котировок акций наиболее ликвидных компаний на бирже.

Горно-металлургический комбинат «»Норильский никель (ГМК Норникель)

Нефтяная компания Лукойл

Если облигации традиционно считаются более надёжными инструментами, так как имеют фиксированный купонный доход и менее подвержены колебаниям цены (менее волатильны). Акции наоборот считаются более рискованными инструментом для инвестиций, но зато и потенциально более доходным. Существует множество торговых стратегий работы с акциями. Некоторые инвесторы выбирают для себя долгосрочные инвестиции в ценные бумаги, формируют портфель различных акций, анализируют отчётность и делают прогнозы на будущее компаний. Такие инвестиции могут делаться на несколько лет и в расчете на рост цены акций в долгосрочной перспективе. Для других наоборот более приемлемы краткосрочные спекуляции, совершая частые сделки в течении одного двух дней и накапливая прибыль по каждой сделке.

Лично я предпочитаю среднесрочные и долгосрочные инвестиции в портфель, состоящий из акций и облигаций. При этом облигации составляют большую часть в портфеле как более надёжные активы. Однако к такому способу инвестировать я пришёл не сразу, я пробовал работу с разными инструментами (акции, валюты, облигации, фьючерсы, опционы) и разные сроки инвестиций. Я считаю, что каждый человек, начинающий работать на фондовом рынке, должен самостоятельно определить свою методику и инструменты рынка, с которым он будет работать. А для этого нужно читать литературу, получать новую информацию и конечно практиковаться. В следующих постах я более подробно расскажу о различных инструментах и стратегиях инвестирования на российском фондовом рынке.

Если материал вам понравился, подписывайтесь на мое сообщество ВКонтакте и заходите на мой персональный сайт.

[i] https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/iis-pol-zuiutsia-beshenoi-populiarnost-iu-sredi-rossiian