По легенде один богатый американец Д.Кеннеди вовремя успел продать все свои акции перед Великой Депрессией после того, как мальчик-чистильщик обуви стал давать ему советы по инвестициям.
"Когда на рынок приходит чистильщик обуви, профессионалам на нем больше делать нечего,"- подумал финансист и оказался прав!
ЗПИФ «Фонд первичных размещений» - это ВЫСОКОРИСКОВАННЫЙ инструмент, позволяющий НЕквалифицированным инвесторам опосредованно участвовать в IPO даже с капиталом в 3000 рублей и надеяться на высокую доходность.
На хайпе и активной рекламе у блогеров в фонд пошли все кому не лень: домохозяйки, пенсионеры, студенты, начинающие инвесторы. Подавляющим большинством двигало только:
- Слух о трехзначной доходности (300%+)
- Три завораживающие буквы - IPO
И что же произошло?
После стремительного, но фундаментально ничем не подкрепленного роста биржевой цены пая в феврале 2021 года, превышающей его реальную стоимость в моменте на более чем 27% (!), началось ожидаемое снижение, подгоняемое еще и коррекцией на рынках...
Начинающие инвесторы были в шоке. И только теряя свои капиталы, наконец, стали интересоваться, что же лежит в основе этого ЗПИФ ФПР, и оказались немало удивлены.
Разберемся и мы.
Итак, у каждого фонда есть СТРАТЕГИЯ, исходя из которой формируются АКТИВЫ фонда, долями в которых владеют пайщики.
Стратегия ЗПИФ ФПР, заявленная ИК «Фридом Финанс» на своем сайте:
- Участие в IPO компаний, отобранных брокером и идейным вдохновителем фонда - ИК «Фридом Финанс»
- Размещение свободных средств в еврооблигации
Основной документ - «Правила доверительного управления фондом», публикуется на сайте его Управляющей компании «Восток-Запад», являющейся условно независимой от брокера и маркет-мейкера.
В этих правилах закреплено следующее:
- Фонд является «закрытым», а значит, купить новые паи по РСИП у Управляющей компании можно только в даты объявления дополнительной эмиссии, а погасить эти паи также по РСИП Управляющая компания может либо в день объявления погашения, либо в дату окончания действия фонда
- Фонд сформирован в мае 2020 года (с названием «Премьерный», позже переименован)
- Расчетная валюта для активов фонда - доллары США
- Дата окончания действия фонда - 30 ноября 2034 года
- Общее выпущенное количество паев может быть чуть более 3 млрд штук (на сегодня выпущено всего лишь 13 млн штук)
- Стоимость ценных бумаг одной компании не должна превышать 12% от стоимости активов фонда с дальнейшим уменьшением до 10% с 1 января 2022 года
- Не менее 5% от СЧА (стоимости чистых активов) должно быть размещено в инструментах денежного рынка
- Комиссии за управление фондом - до 4% от среднегодовой стоимости чистых активов фонда (вознаграждение УК, депозитарию и прочие расходы)
Из многочисленных интервью господина Турлова (создателя Фридом Финанс), пресс-релизов, рекламок и обзоров блогеров можно выделить и принципы управления фондом (правда, юридически они нигде не закреплены, или, по крайней мере, найти их никому не удалось):
- Продажа акций через 3 месяца с даты размещения (правда, были случаи и превышения этого срока, но пока удачные)
- Заявка на IPO - не более 10% от СЧА (стоимость чистых активов)
- Участие сразу в нескольких в IPO равными долями
- Свободные денежные средства, не вложенные в акции в ходе IPO, инвестируются в облигации для потенциального дополнительного дохода
- Торговая стратегия максимально алгоритмизирована и свободна от субъективных оценок управляющего (судя по практике сделок - не так уж и свободна)
- потенциальная доходность - 30% в год
В то же время есть еще одно очень важное ограничение от Центрального банка (Указание Банка России от 05.09.2016 №4129-У):
- Стоимость ценных бумаг в активах фонда, предназначенных для квалифицированных инвесторов (а это большинство из акций, приобретаемых ЗПИФ ФПР на ipo), не должна превышать 40% стоимости активов этого фонда...
Как ЗПИФ ФПР участвует в IPO? Через брокера - ИК «Фридом Финанс», который в свою очередь подает заявку через некий тайный дружественный хедж-фонд. Вот, например, господин Турлов сам рассказывает об этом тут.
