15 747 subscribers

Будет как цунами. Как повлияет на экономику денежное ужесточение

6,2k full reads

Как повлияет на экономику начавшееся сворачивание программы "количественного смягчения". Сейчас разберёмся.

Сворачивание КС 2013-2014 годов и его последствия

По 85 млрд. долларов вливал Федрезерв США в экономику ежемесячно в 2013 году. Как? Покупал на эту сумму активы (государственные и корпоративные облигации). Называется это Quantitative Easing, QE. Количественное смягчение, если по-русски (далее - КС).

В мае 2013 председатель Федрезерва Бен Бернанке объявил о том, что через 7 месяцев начнётся сворачивание КС, то есть, ужесточение денежной политики. Началось оно по плану, а через 18 месяцев было полностью свёрнуто.

График 1.

Будет как цунами. Как повлияет на экономику денежное ужесточение

Как это повлияло на валюты развивающихся стран и сырьевые активы, видно на графике.

График 2.

Будет как цунами. Как повлияет на экономику денежное ужесточение

Рубль, лира, реал, рупия и другие валюты развивающихся стран начали падать ещё до начала ужесточения политики Федрезервом. Хватило одного лишь объявления о предстоящем ужесточении денежной политики.

Нефть поначалу держалась бодрячком, но в августе 2014 года сдалась и она.

Сворачивание 2021-2022 - отличия

Чем ужесточение политики 2021-2022 годов отличается от описанного выше ужесточения 2013-2014 годов, показано на графике.

График 3.

Будет как цунами. Как повлияет на экономику денежное ужесточение

Во-первых, началось оно с более высокой отметки в 120 млрд долларов в месяц.

Во-вторых, ужесточение будет более резким и быстрым - оно будет свёрнуто не через 18 месяцев после объявления, а уже через шесть - в марте 2022 года.

Будет как цунами. Как повлияет на экономику денежное ужесточение

Напомним, прошлое смягчение через 7 месяцев после предупреждения только ещё началось и длилось затем ещё 11 месяцев.

Вывод

Последствия для валют развивающихся стран и сырьевых товаров могут быть более тяжёлыми и наступить быстрее, чем это было в 2013-2014 годах (об этом я уже писал здесь).

Как в нынешней ситуации могут выглядеть валюты развивающихся стран, попробуйте представить сами. Просто мысленно "сожмите" график 2 как гармошку примерно в три раза.

Нефть же, как и в прошлый раз, может ещё некоторое время чувствовать себя бодрячком. Недаром она сейчас устанавливает многомесячные рекорды. Но, как и в прошлом, это не повод успокаиваться.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии