Упала ли экономика США в 1 квартале?

15 June 2020

В многочисленных СМИ с апреля публикуется информация о падении ВВП США в 1 квартале примерно на 5% (см. например, https://www.kommersant.ru/doc/4334511 ).

Необходимо внести ясность. На самом деле, экономика в 1 квартале 2020 года не упала, а выросла на 0,6% к первому кварталу 2019 года.

Упала ли экономика США в 1 квартале?
Упала ли экономика США в 1 квартале?

Именно такое сравнение (первый квартал 2020 года к первому кварталу 2019 года) имеет в виду наш Росстат, говоря о росте ВВП России в 1 квартале на 1,6% (в среду 17 июня, кстати, Росстат будет делать уточнение). 

Источник разночтений

Откуда же тогда берётся информация о падении ВВП США в первом квартале?

Из сравнения первого квартала 2020 года с предыдущим, четвёртым кварталом 2019 года.

Чтобы соседние кварталы были сопоставимы, их сезонно сглаживают (иначе сравнение почти не будет иметь смысла).

И получают падение (примерно -1,3%) в 1 квартале 2020 по отношению к 4 кварталу 2019, (см. https://fred.stlouisfed.org/series/GDPC1).

Но потом полученные результаты ещё и приводят к годовым темпам. Получают тем самым -5% (сезонно сглаженные, аннуализированные данные).

Упала ли экономика США в 1 квартале?
Упала ли экономика США в 1 квартале?

https://fred.stlouisfed.org/series/A191RL1Q225SBEA

Другими словами, падение (-5%) - это не какие-то реальные цифры, а полученные расчётным путём после применения процедур сезонного сглаживания. И это серьёзный недостаток таких расчётов по двум причинам.

1. Они могут меняться в зависимости от того, какие именно методы сезонного сглаживания применялись.

2. Они могут быть пересмотрены с появлением новых данных. Например, после появления данных за 2 квартал цифра -5% может измениться в ту или иную сторону только из-за обновления расчётов.

Вывод

Необходимо осторожно относиться к информации и отличать данные «год к году» (это твёрдые, более надёжные данные) от сезонно сглаженных данных «квартал к кварталу», да ещё и приведённых к годовому уровню (аннуализированных). 

П.С.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!