882 subscribers

Сам себе финансовый советник. Собираем портфель из ETF с доходностью от 8% годовых в валюте

370 full reads
693 story viewsUnique page visitors
370 read the story to the endThat's 53% of the total page views
4 minutes — average reading time

В предыдущих статьях мы поговорили об особенностях и преимуществах ETF для пассивных долгосрочных инвесторов. Сегодня перейдем к практике и составим три готовых портфеля с реальными ETF. Как показывают бэктесты ниже, пассивный инвестор вполне может получать 8-10% годовых в валюте.

Условия тестирования исторической доходности

Бэктесты всех портфелей проводим с помощью инструмента backtest portfolio на сайте Portfolio Visualizer. Для простоты расчетов и наглядности мы учитываем разовую инвестицию в размере $100 000, дополнительные взносы не делаем. Дивиденды в портфелях реинвестируются.

Ребалансировка (продажа выросших в цене активов и покупка упавших для сохранения долей в портфеле) делается ежегодно. Срок инвестиций берем с декабря 2009 года - периода послекризисного восстановления.

Детальные характеристики всех ETF можно найти на крупнейшем специализированном сайте etf.com. В статье приводятся ссылки на каждый фонд.

Регулярные пополнения (метод усреднения) позволяют выровнять и увеличить доходность портфеля, но об этом мы поговорим подробнее в следующем материале.

Условия бэктестов
Условия бэктестов
Условия бэктестов

Простой портфель из одного фонда ETF на индекс S&P500


График ниже показывает, какую доходность могли бы принести инвестиции в ETF на индекс S&P 500 (SPY) с декабря 2009 года:

Сам себе финансовый советник. Собираем портфель из ETF с доходностью от 8% годовых в валюте

Как мы видим, первоначальные инвестиции в размере $100 000 выросли бы до $289 709, а накапливаемая доходность составила бы 10,84%. Волатильность (Stdev - стандартное отклонение) портфеля: 13,24%. Лучший год принес плюс 32%, худший - минус 19%.

Сам себе финансовый советник. Собираем портфель из ETF с доходностью от 8% годовых в валюте
Сам себе финансовый советник. Собираем портфель из ETF с доходностью от 8% годовых в валюте

Подчеркну важность реинвестирования дивидендов - без них годовая доходность составила бы 8,6% - почти на 2% ниже.

Доходность без реинвестирования дивидендов составила 8,6%
Доходность без реинвестирования дивидендов составила 8,6%
Доходность без реинвестирования дивидендов составила 8,6%

Пару слов о важности срока инвестиций. После 2009 года рынок практически постоянно рос. Поэтому приведем график, показывающий, какую доходность принесли бы долгосрочные инвестиции с реинвестирование дивидендов с момента запуска SPY в 1993 году.

Сам себе финансовый советник. Собираем портфель из ETF с доходностью от 8% годовых в валюте

Инвестиции в размере $100 000 с 1993 года выросли бы до $980 456, а среднегодовая доходность составила 8,77%. И это несмотря на 3 кризиса: пузырь доткомов 2000-х, ипотечный кризис 2008 и текущую ситуацию с короновирусом. Терпение потенциального инвестора окупилось бы с лихвой.

Портфель Уоррена Баффета

Знаменитый инвестор Уоррен Баффет написал в послании акционерам Berkshire Hathaway, что завещал жене инвестировать 90% своего капитала в индексный ETF. Кстати, индексные фонды на S&P500 (SPY и VOO) и сейчас есть в его портфеле.

Сам себе финансовый советник. Собираем портфель из ETF с доходностью от 8% годовых в валюте

Собрать портфель Баффета несложно. Берем два ETF:

  • Индексный фонд - SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)
  • Краткосрочные гособлигации - Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH)

В качестве альтернативы SPDR можно взять Vanguard S&P 500 ETF (VOO) - мне он нравится больше, но индексный фонд SPY существует гораздо дольше, с 1993 года. Именно поэтому он удобен для сравнения доходности портфелей ETF и акций.

Доходность портфеля Баффета составила 9,99%, инвестиций только в SPY - 10,84%
Доходность портфеля Баффета составила 9,99%, инвестиций только в SPY - 10,84%
Доходность портфеля Баффета составила 9,99%, инвестиций только в SPY - 10,84%

Рост портфеля
Рост портфеля
Рост портфеля
Доходность по годам
Доходность по годам
Доходность по годам

Облигации незначительно снизили волатильность портфеля и уменьшили почти на 1% итоговую доходность.

Я не вижу особого смысла в подобном портфеле. Проще регулярно покупать один ETF на индекс S&P500 (VOO или SPY), используя метод усреднения. Это потребует меньших усилий и затрат на комиссии при ребалансировке.

Единственное преимущество ETF облигаций - можно продать в случае кризиса, чтобы освободить наличные для покупки подешевевшего ETF акций.

Сбалансированный портфель

Непрофессиональные инвесторы не любят волатильность, поэтому составим сбалансированный портфель из нескольких ETF с различной корреляцией базовых активов.

Доля консервативных инвестиций в портфеле обычно приравнивается к возрасту инвестора.

Состав портфеля:

  • 50% - ETF на индекс S&P500 (SPY)
  • 15% - гособлигации США сроком 20 лет - iShares 20+ Year Treasury ETF (TLT)
  • 15% - гособлигации сроком на 7-10 лет - iShares 7-10 Year Treasury ETF (IEF)
  • 10% Краткосрочные облигации - Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH)
  • 10% - золото iShares Gold Trust ETF (IAU)

Для сравнения традиционно добавим результаты инвестиций в ETF на индекс S&P 500 (SPY).

Сам себе финансовый советник. Собираем портфель из ETF с доходностью от 8% годовых в валюте

Как мы видим, сбалансированный ETF показал меньшую волатильность: стандартное отклонение (stdev) составило 6% - почти вдвое меньше, чем у индекса. Но и доходность оказалась ниже почти на 2%. Разница в итоговой сумме составила почти $50 000.

Каждый решает для себя сам, что важнее - итоговая доходность или волатильность. Добавлю, что этот портфель требует больших усилий и расходов при ребалансировке.

Рост портфеля
Рост портфеля
Рост портфеля
Доходность по годам
Доходность по годам
Доходность по годам

Почему в портфелях нет ETF других стран

Приведем сравнительный график индексов акций США и остального мира (MCSI Word) с 2006 года, как раз перед ипотечным кризисом 2008 года, который и начался в США. Как мы видим, американский рынок начал расти быстрее и в итоге опередил глобальный в 2,5 раза.

Американские акции опередили глобальные почти в 2,5 раза.
Американские акции опередили глобальные почти в 2,5 раза.
Американские акции опередили глобальные почти в 2,5 раза.

Я лично не вижу смысла в "размазывании" доходности ради глобальной диверсификации. Американский рынок самым эффективным в мире и сохранит этот статус на долгие годы. Фондовые рынки других стран в кризис пострадают сильнее и выходить будут дольше. Впрочем, о диверсификации мы еще поговорим отдельно.

Подводя итоги

Я не даю конкретных рекомендаций, выводы каждый может сделать для себя сам. ETF - это действительно удобный и простой инструмент, в который несложно инвестировать самостоятельно. И к тому же доходнее любого российского инструмента и недвижимости.

Да, необходимо потратить время, чтобы разобраться в теме и открыть счет у американского брокера. Впрочем это сделать совсем несложно, также как и подать налоговую декларацию 3-НДФЛ.

А вот платить ежегодную комиссию "независимым" финансовым консультантам за "управление" портфелем ETF я смысла не вижу. Впрочем, это тема для отдельной статьи.

Успешных инвестиций!

👉 Преимущества ETF для пассивных инвесторов

👉 Баффет рекомендует. Биржевые ETF для пассивных инвесторов

👉 7 простых шагов к успешным и доходным инвестициям

👉 Почему долгосрочным инвесторам не стоит бояться кризиса на фондовом рынке

👍 Ставьте лайки и подписывайтесь на канал, чтобы получать кейсы, аналитику и полезные советы по инвестициям и личным финансам

Полезная статья? - Поделитесь с друзьями! 👇