Дивидендные акции. Стоит ли покупать?

24 May

Евгений Шильников, инвестиционный советник, инвестор, предприниматель. Обо мне можете почитать тут.

Дивидендные акции. Стоит ли покупать?
Дивидендные акции. Стоит ли покупать?
Дивидендные акции. Стоит ли покупать?

Дивидендные акции - популярное предложение для инвесторов. Регулярные выплаты от крупных компаний - мечта многих новичков. Так ли эффективны дивидендные акции и стоит ли их покупать? Разбираемся в статье.

Что такое дивиденды?

Дивиденды - это выплата части прибыли компании акционерам. Дивиденды могут выплачиваться только из прибыли и только финансово устойчивым бизнесом. В зависимости от того, есть ли у предприятия возможности по инвестированию заработанных денег, компании делятся обычно на:

  • Компании, которые не платят дивидендов и реинвестируют всю полученную прибыль. Обычно это растущие отрасли, в которых требуется много денег для того, чтобы захватить рынок.
  • Компании, которые выплачивают почти всю прибыль в качестве дивидендов. Это делается, если вкладывать деньги некуда и лучше направить их на выплату дивидендов и выкуп акций у акционеров. Такая ситуация сложилась сейчас в России.
  • Компании, которые выплачивают часть прибыли в виде дивидендов, а остальное инвестируют. Таких большинство.

Важное замечание!

Мы не будем обсуждать акции в России и будем вести речь об экономике США. Почему? Можно прочитать в моей статье: "В какую страну инвестировать?"

Плюсы дивидендных акций

Какие плюсы у дивидендных акций?

  • Регулярный денежный поток.
  • Дивидендные акции в среднем приносят доходность чуть выше, чем акции стоимости (акции компаний из традиционных отраслей с хорошей прибылью). Это происходит опять же за счет регулярного денежного потока, который можно реинвестировать в период кризисов.

Что такое акции стоимости? Можно почитать в моей статье: "Акции "стоимости" и акции "роста". В чем разница и куда лучше инвестировать?"

  • Как правило это акции компаний из традиционных сфер бизнеса, которые получают солидную прибыль и давно на рынке. Инвестиции в такие компании на длительном сроке приносят результат лучше, чем в среднем по рынку.
  • Дивидендные акции наиболее устойчивы к падению в период кризисов.

Минусы дивидендных акций

Что не так с дивидендными акциями:

  • Налог с дивидендов требуется уплачивать раз в год (он составляет 13% для резидентов РФ), причем его нельзя уменьшить на убытки от операций с ценными бумагами. Это основной недостаток.
  • Высокие дивиденды - это редкость и платятся они недолго. Как правило, если компания стабильно платит дивиденды и регулярно их увеличивает - они будут в лучшем случае 2-3% годовых.

Чем меньше дивиденды, тем меньше нужно платить налогов прямо сейчас, если, конечно, вы долгосрочный инвестор.

Какой результат дают дивидендные акции?

Мы сравнили, во сколько превратился один доллар с конца 2006 по май 2021 года, если бы мы инвестировали в два разных фонда:

  • SPDR S&P Dividend ETF (SDY) - индексный фонд, инвестирующий в дивидендные акции
  • Vanguard Value ETF (VTV) - индексный фонд, инвестирующий в акции стоимости.

Что такое индексный фонд и зачем он нужен, вы можете прочитать в моей статье "Индексный фонд или отдельные акции. Что выбрать?"

Во сколько превратился 1 доллар с конца 2006 по май 2021 г., при инвестициях в фонды SPDR S&P Dividend ETF (синий цвет, фонд дивидендных акций) и Vanguard Value ETF (желтый цвет, фонд акций стоимости), без учета налогов (графики автора, данные взяты с сайта finance.yahoo.com)
Во сколько превратился 1 доллар с конца 2006 по май 2021 г., при инвестициях в фонды SPDR S&P Dividend ETF (синий цвет, фонд дивидендных акций) и Vanguard Value ETF (желтый цвет, фонд акций стоимости), без учета налогов (графики автора, данные взяты с сайта finance.yahoo.com)
Во сколько превратился 1 доллар с конца 2006 по май 2021 г., при инвестициях в фонды SPDR S&P Dividend ETF (синий цвет, фонд дивидендных акций) и Vanguard Value ETF (желтый цвет, фонд акций стоимости), без учета налогов (графики автора, данные взяты с сайта finance.yahoo.com)

Как мы видим, без учета налогов, дивидендные акции немного обыгрывают акции стоимости:

  • 9,2% - среднегодовая доходность фонда дивидендных акций.
  • 8,1% - среднегодовая доходность фонда акций стоимости.

А что если учесть налоги?

Речь, конечно, идет о долгосрочных инвестициях. Если сравнить результаты инвестиций в фонды, которые мы сравнивали в предыдущем блоке, дивидендные акции все равно обыгрывают акции стоимости:

  • 8,6% - среднегодовая доходность фонда дивидендных акций с учетом налога на дивиденды.
  • 7,7% - среднегодовая доходность фонда акций стоимости с учетом налога на дивиденды.

Хотя разница в доходности между ними стала меньше.

Во сколько превратился 1 доллар с конца 2006 по май 2021 г., при инвестициях в фонды SPDR S&P Dividend ETF (синий цвет, фонд дивидендных акций) и Vanguard Value ETF (желтый цвет, фонд акций стоимости), с учетом налога на дивиденды (графики автора, данные взяты с сайта finance.yahoo.com)
Во сколько превратился 1 доллар с конца 2006 по май 2021 г., при инвестициях в фонды SPDR S&P Dividend ETF (синий цвет, фонд дивидендных акций) и Vanguard Value ETF (желтый цвет, фонд акций стоимости), с учетом налога на дивиденды (графики автора, данные взяты с сайта finance.yahoo.com)
Во сколько превратился 1 доллар с конца 2006 по май 2021 г., при инвестициях в фонды SPDR S&P Dividend ETF (синий цвет, фонд дивидендных акций) и Vanguard Value ETF (желтый цвет, фонд акций стоимости), с учетом налога на дивиденды (графики автора, данные взяты с сайта finance.yahoo.com)

Можем сделать вывод, что да - дивидендные акции действительно выгодно приобретать.

Когда дивидендные акции эффективнее?

Это зависит от того, насколько портфель из дивидендных акций доходнее, и насколько сами дивиденды выше. Чем выше дивиденды, тем большую доходность будет съедать налог.

Кроме этого, если вы планируете регулярно выводить рентный доход - дивидендные акции будут предпочтительными.

Выводы

В целом, дивидендные акции чуть выгоднее обычных акций стоимости - видимо, за счет эффекта реинвестирования дивидендов в моменты сильных падений на рынках. Но дивиденды не должны быть слишком большими - чем они больше, тем большую доходность съедают налоги.