Какие бывают риски в инвестициях?

14 August 2018
A full set of statistics will be available when the publication has over 100 views.

В Российском обществе в свое большинстве сложилось негативное восприятие всего, что связано с инвестициями и размещением своих накоплений в финансовые инструменты. Существует уйма способов и рисков, которые могут привести к существенным финансовым потерям, а иногда и утрате всего капитала. Но если задуматься, если даже никуда не вкладывать денежные средства и просто держать их в надежном банке от рисков финансовых потерь вы никуда не денетесь.

В этой статье я попытаюсь перечислить основные явные и не явные риски, которые нужно учитывать людям, обладающими хоть сколько-нибудь существенными суммами.

Также частично попробую поделиться с вами своим причинами, которые побудили меня более внимательно относится к тому в какой форме держать свои материальные средства.

Насколько безопасно не инвестировать свои денежные накопления и просто хранить их в банке?

Не инвестирование и хранение денежных средств в виде наличности или в виде хорошей суммы на текущем счете, иногда бывает гораздо убыточнее, чем размещение их в акции или иные финансовые инструменты. Это и будет основной идеей данного очерка.

Да, договор банковского вклада позволяет получить некоторую прибыль, но нужно ориентироваться на ставку рефинансирования Центрального Банка России, которая иногда бывает довольно низкой и с трудом покрывает потери от медленно текущей, так сказать, "плановой" девальвации национальной валюты.

Итак, допустим мы имеем некоторую хорошую сумму в рублях на текущем счете и она свободна от налогов и полностью приготовлена к тому, чтобы вы ее потратили. Банк надежный, никуда они не денутся. Давайте представим, что мы решили ничто с ними не делать и оставим их там. Может ли данная сумма стать на этом счете меньше или деньги просто испариться или обесцениться? Все эти вопросы непосредственно связаны с покупательной способностью этих денег. Одна из причин для этого - девальвация.

Девальвация - обесценивание покупательной способности ваших денег.

Девальвация - обесценивание покупательной способности ваших денег. Сегодня можно купить квартиру за 2,5 млн. рублей, а через некоторое время для этого уже понадобится 4 млн. рублей. Все помнят события 2014 года, рубль подешевел более чем в 2 раза и соответственно все это почувствовали на своих тратах. Вы можете бояться вкладывать средства в финансовые средства, так как существует высокий риск все потерять или потерять почти все или столкнуться с финансовой пирамидой, или стать жертвами фальшивой брокерской организации, причин множество, но следует понимать, что просто из-за страха все потерять и оставшись в рублях, вы тогда уже потеряли более более половины своих средств. Хранение денег в валюте своего государства - это уже некоторая форма инвестиций, она просто получается сильно диверсифицированной инвестицией во всю экономику.

Итак просто храня свои деньги в валюте своего государства, можно с легкостью потерять часть денежных средств, а в некоторых случаях и значительную часть.

Напрашивается своевременное возражение, что есть супер универсальные валюты других государств, такие как доллары США, Евро, фунты стерлингов, швейцарские франки. Можно купить какую-либо из этих валют или, например, несколько из них, распределив средства в определенной пропорцией. И вы будете совершенно правы, и вы даже не заметили, как начали мыслить как инвестор, стараясь защитить себя от девальвации национальной валюты, а также подбирая некоторую комбинацию валюты других государств.

Это правильный подход, но уже требует от вас некоторых усилий по изучению конвертационных курсов, а также потенциалов для роста и падения стоимости валют. И в данном вопросе тоже не будет панацеи, просто вложить в доллары и забыть, конечно же получится, но риски от этого никуда не денутся, после глобального кризиса 2008 года, когда Федеральная резервная система запустила программу так называемого "количественного смягчения", доллар значительно потерял в своей покупательной способности, так как его стало очень много на рынке. Самый просто пример для сравнения, возьмите индекс Доу Джонса и SP500 и за годы после кризиса, и посчитайте на сколько меньше акций вы могли бы купить сейчас по сравнению с ценами сразу после кризиса. Это все указывает на то, что для эффективного управления денежными средствами все равно нужно держать руку на пульсе.

Читатели также могут предложить в качестве решения это проблемы инвестиции в недвижимость. И это тоже хороший и интересный вариант. Но тут тоже всегда нужно проводить собственный риск менеджмент(учет потенциальных возможностей потери своих инвестиций). Если ваших инвестиций достаточно для вложения в квартиру в хорошем месте с хорошей инфраструктурой - это может быть хорошее дело. Но если вы можете позволить себе гораздо больше, 5 квартир или 10 квартир, будете ли вы учитывать все затраты, в том числе временные на управление этой недвижимостью? Формирование управляющей компании мы не обсуждаем, так как это уже некая форма инвестиций в бизнес связанный с недвижимостью, и тут уже другие риски.

Но так или иначе управления большим количеством недвижимости уже может занимать очень много времени и средств, а также вашего внимания, вы же превратитесь в узкоспециализированного бизнесмена. Покупка одного, но дорогого объекта недвижимости приведет к тому, что у вас будет очень дорогая собственность за которой нужно будет ухаживать, следить и еще платить значительные коммунальные платежи.

Таким образом с учетом всех сил и трудозатрат на управление недвижимостью вы уже получаете специфический актив, который так или иначе будет требовать усилий для наблюдений и управления.

Вывод: К оценке любых инвестиций нужен очень практичный подход, который требует учета не только положительных моментов, но также и риски сопровождающие эти инвестиции.

К оценке любых инвестиций нужен очень практичный подход, который требует учета не только положительных моментов, но также и риски сопровождающие эти инвестиции.

Итак от инвестирования вам все равно никуда не деться, нужно лишь учиться правильно учитывать риски. Далее я перечислю некоторые из них к каждому из популярных вариантов инвестиций. Это не закрытый перечень, а некая попытка сформировать у вас некоторый тип критичного мышления перед принятием решения о проведении тех или иных инвестиций.

Риски инвестиций:

- Общие риски инвестирования на финансовых рынках.

Чтобы правильно понимать эти риски нужно хотя бы примерно, но лучше очень подробно, изучить как работают финансовые рынки. И вроде бы все хорошо, есть лицензируемые для торговли ценными бумагами биржи, есть лицензируемые депозитарии, которые регистрируют имущественные права собственников на ценные бумаги и все движения с ними, и есть участники, которые создают потенциальную угрозу потери инвестиции из-за причин не связанных с ситуацией на финансовом рынке. Я говорю о брокерских компаниях.

Неквалифицированный инвестор не может вот так просто взять и купить ценные бумаги на рынке, ему так или иначе нужно обращаться к профессиональному брокеру. Который должен принять заявку от клиента, совершить операцию на бирже и зафиксировать сделку в депозитарии. Все вроде бы просто, но есть несколько нюансов.

Неквалифицированный инвестор не может вот так просто взять и купить ценные бумаги на рынке.

Попробую объяснить в комплексе. Брокер действует как доверенный управляющий, и в случае его недобросовестности может сделать невозможным возврат ни средств, ни ценных бумаг клиенту. Как это может получиться? Очень просто, пример, ситуация с брокером Энергокапитал, история очень легко находится в Гугле. Как правило, у брокера есть возможность одалживать ценные бумаги у клиентов для передачи их в качестве займа другому клиенту, эта опция включена в договоре о брокерском обслуживании, не каждый знает, что право брать бумаги в залог у клиента можно отменить, заключив дополнительные соглашение к договору. Но если брокер очень упорный в своем нежелании соблюдать закон, он может обойти и это дополнительное соглашение. В данном случае брокер берет акции клиента из депозитария и передает ее компании, которая имеет умысел на реализацию этих бумаг без возврата их обратно брокеру. При этом у брокера формируется долг в виде ценных бумаг перед добросовестным клиентом, то есть бумаг в депозитарии на имя добросовестного клиента уже нет, они переданы недобросовестному клиенту. В случае компрометации брокера и отзыва у него лицензии со стороны государства, по закону акции закрепленные за клиентом в депозитарии никуда деться не могут и клиент просто просит перевести их обслуживание к другому брокеру. Но если акции с депозитарного счета клиента были изъяты и переданы подставной фирме, то у такого клиента есть только долг, который он может попытаться истребовать с брокера в денежном эквиваленте, но тут у него есть только шанс встать в очередь многочисленных кредиторов, и, как правило, к распределению уже ничего не остается. Есть еще шанс долгой судебной процедуры возврата незаконно отчужденных акций из цепочки множественных подставных фирм, но для этого нужно обладать значительными ресурсами для финансирования долгих судебных тяжб, а по большому счету также нужно обладать значительным политическим ресурсом.

Также при работе с риском отзыва лицензии у брокера следует учитывать, что не все контракты на финансовом рынке отражаются на депозитарном счете. Если вы приобрели контракты на иностранную валюту, то они будут отражены у вас на инвестиционном счете, но по факту это будут финансовые обязательства брокера перед вами в рублевом эквиваленте.

Соответственно при планировании и подборе брокера нужно учитывать его опыт, квалификацию, авторитет на рынке, и конечно же надежность. Довольно часто брокер может иметь не только брокерскую лицензию, но также банковскую и какую-либо еще. Это не всегда хорошо, так как если брокер будет испытывать трудности в сфере банковского обслуживания и не будет соответствовать нормативам Центрального Банка, получив отзыв банковской лицензии брокер также будет вынужден свернуть и свою брокерскую деятельность.

Также перед началом сотрудничества с брокером следует учитывать в какой юрисдикции он работает. С брокером работающим в юрисдикции Российской Федерации будет гораздо проще взаимодействовать в случае возникновения взаимных претензий, отзыва лицензий и прочих вопросов. С зарубежным брокером будет гораздо сложнее вести претензионную работу и работу по возвращению ваших средств и акций. При этом такой брокер может располагаться в юрисдикции с очень слабым регулированием и плохой защитой прав инвесторов, что создает высокий риск оказаться ни с чем, в случае его банкротства.

Также значительно возрастает риск связаться с мошенниками, которые изначально не имеют целью возврат любых платежей в их адрес. Сейчас есть практика холодных продаж от таких организаций, которые по телефону могут предложить вам перевести деньги на их счет для инвестирования в какие-либо акции, либо иные активы. Как правило, они используют ничего не говорящие названия фирм со словами в названии: "Капитал", "Инвест" и прочее, и предлагают сделать инвестиции в зарубежные, в основном американские акции, на базе какого-либо инсайда, о котором, якобы им известно, но по факту это будет новость актуальная для прошлой недели.

В сфере мошенничества с инвестициями существует, так называемый прием, под названием "кухня". Это когда поручения клиента на приобретение каких-либо акции или валюты, фактически на рынке не исполняются, а фиксируются только во внутренней системе брокера, с имитацией зачисления данных бумаг на счет клиента. В таких условиях клиент может торговать достаточно долго, пока не попробует вывести основную сумму со счета, вот здесь и возникают трудности. По поводу методов проверки инвестиционных компаний на добросовестность могу написать отдельную статью, если будет выявлена большая заинтересованность.

- Риски инвестиций в валюты и денежные инструменты

Частично риски в данной сфере мы уже обсудили. Основной риск - это, конечно, риск девальвации валюты, в которой вы размещаете свои накопления. Для того, чтобы избежать этого нужно, во-первых диверсифицировать ваши вложения, разместив их как минимум в три различных инструмента. Как правило, это доллар, евро и рубль. Но эти если занять пассивную позицию в данном вопросе. Аккуратно следя за новостями и имея базовое понимание экономики, а также прислушиваясь к советам финансового аналитика, можно поэтапно перекладывать и перераспределять вложения между большим количеством валют, это может быть и юань и Йена и многие другие, что позволит более надежно защититься от непредвиденных ситуаций на рынке, а также возможно получить некоторую прибыль.

Основной риск - это риск девальвации валюты.

Также здесь есть некоторые риски связанные с законодательным регулированием торговли валютой, более подробно посмотрите в общих рисках инвестирования на финансовых рынках.

- Риски инвестиции в акции и облигации

Главный риск с акциями и облигациями, это конечно же, риск банкротства эмитента. Его неплатежеспособность может полностью перечеркнуть все плюсы и все прибыли полученные от долгосрочного владения акциями и облигациями. Защититься от банкротства компании на рынке очень сложно, если оно должно случиться, оно случается. Если вы квалифицированный инвестор в момент волнения на рынке можно пробовать свободными средствами вставать в короткую позицию по акциям, пытаясь отбить часть потерять по вашему пакету, пока на рынке существует неопределенность или только подозрение на банкротство. Иногда по некоторым компаниям можно найти на рынке защитные финансовые инструменты, в виде контрактов на страховку от банкротства и прочее, но если вы понимаете о чем это я, то скорее всего вся эта статья для вас будет скучна и помечена как "для дилетантов". Менее опытным инвесторам можно посоветовать серьезно отнестись к вопросу диверсификации и распределения активов между разными инструментами.

Также на рынок акций и облигаций может существенно повлиять различные глобальные кризисы, которые приводят к массовому изъятию валюты с рынков для погашения текущих обязательств. В данной ситуации, как правило, хорошей защитой является наличие средств вложенных в одну из надежных и ликвидных валют. Но если все-таки акции просели в цене, и образовался отрицательный баланс, и компаниям в портфеле явно не угрожает банкротство, что кончено же, нужно проверить, то можно спокойно попытаться переждать ненастье и возможно через несколько лет или даже раньше, ваш баланс опять зацветет зелеными красками. На рынке считается, что так или иначе акции компаний в долгосрочной перспективе будут расти в цене, и даже после кризиса они со временем вернутся к своим показателям и даже превзойдут их. На этом основана стратегия инвестирования так называемых "Индексных фондов". Они просто формируют портфель из самых ликвидных акций и держат их на долгосрочную перспективу.

Акции компаний в долгосрочной перспективе будут расти в цене

- Риски инвестиции в недвижимость

При инвестировании в недвижимость нужно учитывать тот уровень дохода, который может дать объект недвижимости, находится ли он в пределах ставки рефинансирования центрального банка, учитывает ли окупаемость инвестиции в ближайшие 7-10 лет. Доход от сдачи в аренду объекта недвижимости может быть значительно ниже разумного предела дохода от затраченной на приобретение недвижимости суммы. Есть при этом, правда, правило, что недвижимость всегда растет в цене, и приобретя такой объект можно рассчитывать, что в долгосрочной перспективе его продажная стоимость превысит сумму приобретения несколько лет назад.

Следует также учесть стоимость обслуживания и ремонта объекта, потенциальную возможность капитального ремонта, расположения объекта, если ли угроза глобальных и техногенных катаклизмов, локальных конфликтов.

Потенциал недвижимости нужно оценивать с позиции ее целевого использования. Если это жилая недвижимость, то есть ли в районе достаточное количество объектов социальной инфраструктуры, школ, больниц, детских садиков, как далеко находятся бизнес, торговые и промышленные объекты. Также правильный учет всех этих аспектов может позволить приобрести объект недвижимости, который будет недостаточно оценен на момент покупки, что в последствии позволит продать его значительно дороже.

Еще стоит обратить внимание на законодательное и налоговое регулирование на территории расположения объекта недвижимости. Не секрет, что в последние годы значительно возросла налоговая нагрузка на владельцев недвижимости в России, и скорее всего это еще не предел. Законы также следует внимательно изучить, так как они имеют немаловажное значение для защиты ваших прав как собственников, например, есть такая практика в Испании как, захват пустующей(хозяева в отъезде, например) недвижимости семьями мигрантов, которых сложно потом выселить оттуда, даже по суду. Или например в России не так давно была попытка ввести обязательное нотариальное заверение сделок с недвижимостью. С одной стороны это хорошо, для фиксации всех необходимых условий, но этот законопроект также учитывал, что стоимость вознаграждения нотариуса будет в виде фиксированного процента от стоимости недвижимости.

Вопрос стоимости и необходимости страхования недвижимости также требует детального изучения.

- Риски инвестиции в криптовалюту

Еще недавно это было очень актуальное направление и все просто восхищались доходностью на этом рынке. Сейчас ажиотаж несколько поутих и можно попытаться сделать некоторые выводы по поводу того, что у нас в остатке. Риски сейчас хорошо видны на рынке, но давайте по порядку.

По криптовалюте отсутствуют фундаментальные научные экономические исследования и экономические модели, которые позволяют понять их стоимость, а также сформировать их ценность, как платежного инструмента для осуществления обмена товарами и услугами. Отсюда отсутствуют механизмы прогнозирования стоимости криптовалюты, нет оснований предполагать, что она будет постоянно расти. Нет модели прогнозирования соответственно нельзя провести квалифицированный риск менеджмент, нет критериев для оценки, точнее нет критериев указывающих на надежность инвестиций в криптовалюту. Соответственно разумный инвестор проведя анализ придет к выводу, что инвестировать в криптовалюту слишком рискованно и он должен будет отказаться от этого.

Критерий, что "все покупают" и "везде пишут", будет оправданием потом, только для вас самих. Если же вы начали наблюдать за криптовалютой и она только и делает, что растет, то также нужно изучить и строго контролировать свои эмоции на предмет разумности данной оценки.

Критерий, что "все покупают" и "везде пишут", будет оправданием потом, только для вас самих.

Инфраструктура криптовалютного рынка - это криптовалютные электронные биржи. Без стандартов, без сертификации, без законодательного регулирования и надзора. Без механизмов защиты от алгоритмов манипулирования рынком. Опять минус по критериям риск менеджмента. Для либертарианцев и борцов за свободы это хорошо, но точно не хорошо для инвестора ориентированного на безопасность и защиту своих средств.

Также следует внимательно изучить случаи взлома криптовалютных бирж, а также их внезапных закрытий, которые привели к значительным потерям клиентов.

- Общие вопросы защиты ваших инвестиций

Здесь хотелось бы отметить некоторые психологические аспекты инвестирования. Очень важно контролировать ваши эмоции и ваши чувства, если вы склонны давать им волю и они могут завладеть всем вашим разумом, то высока вероятность, что очень скоро вы окажетесь в ситуации, когда все средства вложены во что-то, по вашему мнению, очень перспективное, и при этом сильно потерявшее в цене, как раз после того, как вы вложили туда все ваши средства. Риск подвергнуться эмоциям и принять неверное решение является очень распространенной ошибкой, здесь также может быть недостаточно глубокая проработка вопроса, неправильная интерпретация фактов и прочее. Результат: вы вкладываете деньги во что-то из чего потом очень сложно получить свои инвестиции обратно без потерь. Непредвиденное падение курса акций, в которые вы вложили все ваши средства, может сделать вас очень долгим акционером этой компании. Пока они снова не вырастут. Опять же находясь в отрицательной позиции по инвестициям, нужно очень старательно контролировать эмоции, и очень досконально изучить все обстоятельства и первопричины этой ситуации. После этого принимать решение о том, становиться ли долгосрочным инвестором или пытаться выйти с потерями. На рынке недвижимости, также есть высокая вероятность неправильной оценки доходностей и трудозатрат по получению прибыли и возврате инвестиций. Как правило, жизнь хороший учитель, и получил пару раз неудачный опыт инвестор становится более осторожным и хладнокровным, при условии, что он не сошел с дистанции ввиду сильных эмоциональных переживаний и сохранил свои средства. Но лучше, конечно, до этого не доводить, и ситуацию предупредить, продумайте и проработайте стратегию принятия решений по инвестициям, создайте правила для распределения инвестиций, что более трети или одной пятой всей суммы ни в один из инструментов вы не вкладываетесь. Лучше по этому вопросу предварительно проконсультироваться с финансовый аналитиком. Вышеуказанную проблему можно очень легко усугубить, через использование "плечей", а именно заемных средств для приобретения интересующих вас активов. Поддавшись эмоциям можно своими действиям легко принести гораздо больший вред своим инвестициям нежели на это способен рынок. В сохранении своих средств нужно отдавать приоритет безопасности и надежности стратегий, а риск должен быть оправдан вами собственноручно и лично для вас самого.

Риск подвергнуться эмоциям и принять неверное решение является очень распространенной ошибкой

Здесь я попытался рассмотреть наиболее общие риски связанные с защитой и сохранением ваших средств и попытался показать, что просто иметь большой расчетный счет не всегда является хорошей идеей в качестве защиты от экономических потрясений, как локального, так и мирового масштаба. Для более квалифицированного инвестора это все может показаться сущей ерундой и элементарными правилами поведения, возможно некоторые они даже не воспримут, но новичку, важно вначале почувствовать хоть какую-то уверенность в своих способностях защищать свои средства и примерно понять в каких направлениях с этой целью мыслить.

А мыслить нужно критично, и быть готовым принять всю ответственность за свои действия на себя. Удачной прибыльной защиты Ваших инвестиций!